BoJ diperkirakan akan tetap hati-hati dan mempertahankan suku bunga kebijakan pada bulan Oktober, memprioritaskan stabilitas di tengah inflasi yang persisten dan pertumbuhan yang tidak merata. Kenaikan pada bulan Desember tetap menjadi kasus dasar kami, tergantung pada IHK inti yang bertahan di dekat 3% dan momentum upah yang berlanjut melalui putaran bonus musim dingin. Transisi politik di bawah PM Takaichi dan FM Katayama memperkuat prospek normalisasi jangka menengah, tetapi tidak mengubah pendekatan berbasis data BoJ dalam jangka pendek, menurut laporan ekonom Standard Chartered, Chong Hoon Park dan Nicholas Chia.
Bersabarlah dan bergerak sesuai data
"Kami memprakirakan Bank of Japan (BoJ) akan tetap menahan suku bunga pada 30 Oktober saat mencoba menyeimbangkan inisiasi normalisasi kebijakan moneter dengan menavigasi lingkungan politik dan perdagangan internasional yang kompleks. Sikap fiskal ekspansif dari pemerintahan baru bertentangan dengan sikap Menteri Keuangan Satsuki Katayama yang mendukung stabilitas JPY dan disiplin fiskal, serta sikap hawkish BoJ; ini menekankan perlunya koordinasi ketat antara kepentingan yang berlawanan, tetapi ini tidak secara material mengubah arah kebijakan jangka pendek BoJ, menurut pandangan kami. Kami berpikir BoJ akan tetap fokus pada waktu dan skala normalisasi suku bunga daripada merespons langsung terhadap perubahan politik."
"Komentar terbaru dari anggota dewan BoJ, Hajime Takata, menambahkan suara hawkish dalam debat kebijakan, menunjukkan urgensi untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut guna mengikat ekspektasi inflasi. Takata mendesak bank sentral untuk memanfaatkan "kesempatan utama" untuk menaikkan suku bunga, mendorong peningkatan suku bunga jangka pendek menjadi 0,75% dari 0,5% saat ini, mengingat inflasi telah berada di atas target 2% selama lebih dari tiga tahun. Sentimennya didasarkan pada dinamika inflasi terbaru, dengan IHK inti naik 2,7% y/y pada bulan September. Inflasi yang persisten, bersama dengan kenaikan upah yang meningkat dan laba korporasi yang kuat, menunjukkan bahwa sikap moneter yang kurang akomodatif mungkin diperlukan untuk mencegah pengakarannya ekspektasi inflasi."