- Yen Jepang memulai minggu baru dengan catatan yang lebih lemah di tengah kekhawatiran fiskal dan ketidakpastian BoJ.
- Impuls risk-on juga melemahkan JPY sebagai safe-haven dan mendukung USD/JPY di tengah kekuatan USD yang bullish.
- Kekhawatiran intervensi mungkin menahan para penjual JPY untuk menempatkan taruhan baru dan membatasi pasangan mata uang ini.
Yen Jepang (JPY) menarik para penjual baru di awal minggu baru dan mengikis sebagian dari kenaikan moderat pada hari Jumat di tengah kekhawatiran tentang posisi fiskal Jepang yang memburuk di belakang sikap pro-stimulus Perdana Menteri Sanae Takaichi. Selain itu, penerimaan yang semakin meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan menunda kenaikan suku bunga, bersama dengan nada risiko yang umumnya positif, terlihat melemahkan JPY sebagai safe-haven. Dolar AS (USD), di sisi lain, berada di dekat level tertingginya sejak akhir Mei setelah ekspektasi Federal Reserve (Fed) yang kurang dovish dan mengangkat pasangan mata uang USD/JPY ke wilayah 156,80 selama sesi Asia.
Sementara itu, komentar dari Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama pada hari Jumat memicu spekulasi bahwa otoritas dapat campur tangan untuk menghentikan pelemahan JPY lebih lanjut. Selain itu, seorang anggota panel pemerintah kunci mengatakan pada hari Minggu bahwa Jepang dapat secara aktif melakukan intervensi di pasar untuk mengurangi dampak ekonomi negatif dari JPY yang lemah. Ini mungkin menahan para penjual JPY untuk menempatkan taruhan agresif. Namun demikian, latar belakang fundamental menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY tetap ke sisi bawah dan mendukung kasus untuk perpanjangan tren naik terbaru pasangan mata uang USD/JPY ke level tertinggi sejak Januari, yang disentuh pada hari Kamis lalu.
Yen Jepang tertekan oleh kekhawatiran tentang posisi fiskal Jepang yang memburuk dan ketidakpastian kenaikan suku bunga BoJ
- Pada hari Jumat, kabinet Jepang menyetujui rencana stimulus ekonomi sebesar ¥21,3 triliun, menandai inisiatif kebijakan signifikan pertama di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi. Paket tersebut mencakup ¥17,7 triliun dalam pengeluaran akun umum, yang melebihi ¥13,9 triliun tahun lalu dan merupakan stimulus terbesar sejak pandemi COVID. Ini juga akan mencakup pemotongan pajak sebesar ¥2,7 triliun.
- Ini memperkuat kekhawatiran tentang posisi fiskal Jepang yang memburuk dan memicu kekhawatiran tentang pasokan utang pemerintah baru, yang menjaga biaya pinjaman Jepang mendekati level tertinggi dalam beberapa dekade. Selain itu, data yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa ekonomi Jepang menyusut di Q3 untuk pertama kalinya dalam enam kuartal, memberikan tekanan tambahan pada Bank of Japan (BoJ) untuk menunda kenaikan suku bunga.
- Selain itu, sentimen pasar yang optimis mendorong penjualan baru di sekitar Yen Jepang sebagai safe-haven selama sesi Asia pada hari Senin di tengah likuiditas yang relatif tipis akibat liburan di Jepang. Dolar AS, di sisi lain, tetap kokoh di dekat level tertingginya sejak akhir Mei karena para trader telah mengurangi taruhan mereka untuk penurunan suku bunga lain oleh Federal Reserve AS pada bulan Desember.
- Faktanya, risalah dari rapat FOMC bulan Oktober, yang dirilis pada hari Rabu lalu, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga lebih lanjut dapat berisiko terhadap inflasi yang terjebak. Selain itu, rilis laporan Nonfarm Payrolls AS yang tertunda untuk bulan September yang lebih baik dari yang diperkirakan meredakan kekhawatiran tentang kondisi pasar tenaga kerja yang melemah dan memvalidasi ekspektasi Federal Reserve (Fed) yang kurang dovish.
- Sementara itu, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan di parlemen pada hari Jumat bahwa JPY yang lemah dapat meningkatkan biaya impor dan harga secara lebih luas. Selain itu, Biro Statistik Jepang melaporkan bahwa inflasi tetap kaku di atas target 2% BoJ, menjaga harapan untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkan bahwa mayoritas kecil ekonom memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga menjadi 0,75% pada bulan Desember.
- Menteri Keuangan Jepang Satsuki Katayama, dalam peringatan terkuat hingga saat ini, mengatakan pada hari Jumat bahwa kami akan mengambil tindakan yang tepat sesuai kebutuhan terhadap volatilitas yang berlebihan dan pergerakan pasar yang tidak teratur, dan juga mengisyaratkan kemungkinan intervensi. Menambah hal ini, seorang penasihat PM Takaichi mengatakan pada hari Minggu bahwa Jepang memiliki cadangan devisa yang berlebihan, sehingga dapat aktif memanfaatkannya untuk melakukan intervensi JPY.
USD/JPY tampaknya siap untuk menguat lebih lanjut saat berada di atas level angka bulat 156,00
Kekuatan selanjutnya di atas level 157,00 dapat mengangkat pasangan mata uang USD/JPY lebih jauh menuju rintangan perantara 157,45-157,50 dalam perjalanan menuju wilayah 157,85-157,90, atau puncak lebih dari sepuluh bulan yang disentuh minggu lalu. Beberapa aksi beli lebih lanjut di atas level angka bulat 158,00 akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bullish dan membuka peluang untuk pergerakan apresiasi lebih lanjut dalam jangka pendek.
Di sisi lain, zona 156,25-156,20 kini tampaknya telah muncul sebagai support terdekat. Ini diikuti oleh level 156,00, yang, jika ditembus dengan pasti, mungkin memicu beberapa penjualan teknis dan menyeret pasangan mata uang USD/JPY ke support perantara 155,45-155,40 dalam perjalanan menuju level psikologis 155,00. Setiap penurunan lebih lanjut lebih mungkin menemukan support yang baik dan menarik pembeli baru di dekat titik tembus resistance horizontal 154,50-154,45. Yang terakhir ini harus bertindak sebagai titik penting utama dan sebagai basis yang kuat dalam jangka pendek untuk harga spot.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
