GBP/USD menghadapi risiko penurunan yang meningkat seiring dengan volatilitas yang diimplikasikan oleh pasar dan pembalikan risiko yang menunjukkan ekspektasi untuk Pound Sterling (GBP) yang lebih lemah menjelang Anggaran Inggris, dengan rencana fiskal yang kredibel dari Kanselir Reeves menjadi kunci untuk memulihkan kepercayaan investor, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.
Volatilitas pasar diperkirakan menjelang Anggaran Inggris
"Pembalikan risiko jelas menunjukkan bahwa sebagian besar pelaku pasar memiliki pandangan yang serupa, beralih menuju lebih banyak risiko untuk pound yang lebih lemah dalam beberapa minggu terakhir. Kami kemungkinan akan melihat pergeseran lebih lanjut menuju volatilitas yang diimplikasikan lebih tinggi dan lebih banyak pembalikan risiko GBP/USD yang negatif dalam beberapa hari mendatang. Meskipun pergeseran ini sudah terjadi sampai batas tertentu, tahun lalu kami hanya mencapai puncak tak lama setelah presentasi anggaran. Namun, perbandingan berulang dengan episode Truss, ketika Liz Truss mengejutkan pasar keuangan dengan rencana pendapatan dan pengeluaran yang tidak dipikirkan dengan baik, mungkin tidak tepat."
"Hanya karena risiko dari perspektif pasar jelas mengarah pada pound yang lebih lemah tidak berarti bahwa ini akan terjadi. Selama kedua episode Truss dan anggaran terakhir, pound tidak berkinerja terlalu buruk. Namun, tahun ini, situasinya berbeda. Tampaknya para pejabat, dengan banyak ide mereka, beberapa di antaranya kemudian dibatalkan, gagal meyakinkan investor pound. Kami curiga ini akan terus berlanjut dalam beberapa hari mendatang. Dengan kata lain, risiko terhadap pound yang dipersepsikan oleh pasar lebih mungkin terwujud tahun ini dibandingkan tahun lalu, mengingat kondisi telah memburuk dan pemerintah tampaknya tidak memiliki rencana yang meyakinkan."
"Dalam pertemuan dengan klien, kami sering ditanya apakah sebagian besar argumen negatif sekarang telah diperhitungkan dan seperti apa skenario positif untuk pound. Pada dasarnya, Reeves perlu menyajikan rencana yang meyakinkan untuk menyeimbangkan anggaran pada tahun fiskal 2029–30 tanpa memicu inflasi atau menghambat pertumbuhan. Titik awal yang mungkin dapat meyakinkan pasar termasuk menunjukkan ruang fiskal, menghindari kenaikan pajak yang mendorong inflasi dan menerapkan perubahan pajak jangka pendek sesedikit mungkin yang hanya menunda masalah ke tahun-tahun mendatang."
