- USD/CAD melanjutkan penurunannya untuk hari keempat berturut-turut seiring dengan pemulihan PDB Kuartal III Kanada yang mendukung Loonie.
- Pasar memprakirakan BoC akan mempertahankan suku bunga pada bulan Desember, sementara The Fed diperkirakan akan melakukan pemotongan 25 bp bulan depan.
- Melebarnya perbedaan kebijakan menjaga Dolar AS tetap tertekan, mempertahankan bias bearish untuk USD/CAD.
Dolar Kanada (CAD) menguat terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat saat para pedagang merespons pemulihan Produk Domestik Bruto (PDB) Kuartal III Kanada. Pada saat berita ini ditulis, USD/CAD diperdagangkan sekitar 1,3984, memperpanjang kerugian untuk hari keempat berturut-turut karena lemahnya Greenback secara luas menjaga pasangan mata uang ini di bawah tekanan penurunan yang berkelanjutan.
Statistics Canada melaporkan bahwa ekonomi berkembang secara moderat di Kuartal III, dengan PDB September naik 0,2% MoM, sesuai dengan ekspektasi, setelah Agustus direvisi menjadi -0,1% dari -0,3%. PDB riil meningkat 0,6% di kuartal ketiga, membalikkan kontraksi -0,5% pada kuartal sebelumnya, sementara laju pertumbuhan tahunan meningkat menjadi 2,6%, jauh di atas konsensus 0,5% dan perbaikan tajam dari -1,8% di Kuartal II.
Detail laporan menunjukkan bahwa pemulihan Kuartal III Kanada didorong terutama oleh perdagangan, dengan ekspor naik 0,2% sementara impor turun 2,2%, memberikan dorongan positif yang kuat terhadap pertumbuhan. Permintaan domestik melemah karena konsumsi rumah tangga menurun, dengan pembelian kendaraan turun 2,3%, dan belanja pemerintah turun 0,4%.
Melihat ke depan, angka PDB tidak mungkin secara signifikan mengubah ekspektasi untuk keputusan suku bunga Bank of Canada (BoC) pada 10 Desember. Pada pertemuan Oktober, BoC memangkas suku bunga kebijakannya sebesar 25 bp menjadi 2,25% dan mengisyaratkan bahwa langkah ini bisa menandai akhir siklus pelonggaran, mencatat bahwa level saat ini adalah “sekitar tepat” selama inflasi dan aktivitas ekonomi berkembang sesuai dengan proyeksi.
Sebaliknya, para pedagang semakin memperhitungkan pemotongan suku bunga Federal Reserve (Fed) bulan depan, setelah pernyataan dovish dari para pembuat kebijakan kunci sebelumnya di minggu ini. Menurut Alat FedWatch CME, pasar kini memberikan probabilitas sekitar 85% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 bp pada pertemuan 9-10 Desember.
Secara keseluruhan, dengan BoC diperkirakan akan mempertahankan suku bunga stabil pada bulan Desember sementara The Fed tampaknya siap untuk melonggarkan, Dolar AS kemungkinan akan tetap melemah, menjaga nada yang lebih luas untuk USD/CAD condong ke bawah.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Canada
Bank of Canada (BoC), yang berkantor pusat di Ottawa, adalah lembaga yang menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk Kanada. Lembaga ini melakukannya dalam delapan kali pertemuan terjadwal setiap tahun dan pertemuan darurat ad hoc yang diadakan sesuai kebutuhan. Mandat utama BoC adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi antara 1-3%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Dolar Kanada (CAD) yang lebih kuat dan sebaliknya. Alat lain yang digunakan termasuk pelonggaran kuantitatif dan pengetatan.
Dalam situasi ekstrem, Bank Kanada dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana BoC mencetak Dolar Kanada untuk tujuan membeli aset-aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari lembaga keuangan. QE biasanya menghasilkan CAD yang lebih lemah. QE adalah pilihan terakhir ketika sekadar menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. Bank Kanada menggunakan langkah tersebut selama Krisis Keuangan Besar tahun 2009-11 ketika kredit membeku setelah bank-bank kehilangan kepercayaan pada kemampuan satu sama lain untuk membayar utang.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Kanada membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, BoC berhenti membeli lebih banyak aset, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Dolar Kanada.
