- Yen Jepang tetap terjebak dalam kisaran yang hampir tiga minggu terhadap USD.
- Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda memberikan dukungan bagi JPY yang berimbal hasil lebih rendah.
- Harapan untuk kesepakatan damai Rusia-Ukraina dapat melemahkan dan membatasi JPY sebagai safe-haven.
Yen Jepang (JPY) terlihat berosilasi dalam kisaran terhadap mata uang Amerika selama sesi Asia pada hari Selasa di tengah petunjuk fundamental yang beragam. Penerimaan yang semakin meningkat adalah bahwa Bank of Japan (BoJ) akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya dan menaikkan suku bunga pada akhir tahun. Selain itu, suasana pasar yang hati-hati bertindak sebagai pendorong bagi JPY. Terlepas dari ini, kurangnya aksi beli Dolar AS (USD) lebih lanjut membatasi pasangan USD/JPY di dekat level 148,00. Sementara itu, prospek hawkish BoJ menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan ekspektasi bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya pada bulan September. Hal ini membatasi reli USD semalam dan lebih lanjut menguntungkan JPY yang berimbal hasil lebih rendah.
Namun, harapan untuk kesepakatan awal guna mengakhiri perang Rusia-Ukraina yang berkepanjangan tampaknya melemahkan aset-aset safe-haven tradisional dan dapat bertindak sebagai hambatan bagi JPY. Para pedagang kini menantikan rilis PMI pendahuluan pada hari Kamis untuk mendapatkan wawasan baru tentang kesehatan ekonomi global, yang pada gilirannya akan mempengaruhi sentimen risiko. Fokus, bagaimanapun, akan tetap tertuju pada Risalah Rapat FOMC pada hari Rabu dan pidato Ketua Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan. Prospek ini akan mendorong permintaan USD dan memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan USD/JPY. Sementara itu, latar belakang fundamental ini menunjukkan perlunya kehati-hatian bagi para pedagang agresif sebelum menempatkan taruhan terarah.
Para pembeli Yen Jepang tampak enggan karena permintaan safe-haven yang menyusut mengimbangi spekulasi kenaikan suku bunga BoJ
- Bank of Japan merevisi proyeksi inflasinya pada akhir pertemuan Juli dan menegaskan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga lebih lanjut jika pertumbuhan dan inflasi terus maju sesuai dengan estimasi mereka. Menambah hal ini, data yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa ekonomi Jepang tumbuh lebih dari yang diperkirakan pada kuartal kedua meskipun ada hambatan tarif dari AS, menjaga pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga BoJ yang akan segera terjadi pada akhir tahun ini.
- Sementara itu, para pedagang mengurangi taruhan mereka untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve di tengah tanda-tanda momentum dalam tekanan harga. Namun, Alat FedWatch dari CME Group menunjukkan kemungkinan hampir 85% bahwa bank sentral AS akan menurunkan biaya pinjaman pada bulan September. Selain itu, kemungkinan dua kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed pada tahun 2025 menandai perbedaan signifikan dibandingkan dengan prospek hawkish BoJ.
- Di sisi geopolitik, Presiden AS Donald Trump mengumumkan pada hari Senin bahwa ia telah memulai persiapan untuk pertemuan tatap muka antara Presiden Rusia Vladimir Putin dan Presiden Ukraina Volodymyr Zelensky. Ini mengikuti pertemuan dengan Zelensky dan para pemimpin Eropa sebelumnya pada hari itu, memicu harapan untuk kesepakatan damai awal guna mengakhiri perang paling mematikan di Eropa dalam 80 tahun dan mengurangi permintaan untuk aset-aset safe-haven.
- Kekalahan Partai Demokrat Liberal yang berkuasa dalam pemilihan majelis tinggi Jepang pada bulan Juli menambah lapisan ketidakpastian di tengah kekhawatiran tentang dampak negatif potensial dari tarif AS yang lebih tinggi terhadap ekonomi domestik. Hal ini, pada gilirannya, menunjukkan bahwa prospek untuk kenaikan suku bunga BoJ dapat tertunda, yang sejauh ini menahan para pedagang dari menempatkan taruhan bullish di sekitar Yen Jepang dan mungkin terus bertindak sebagai pendorong bagi pasangan USD/JPY.
- Agenda ekonomi AS pada hari Selasa menampilkan rilis data pasar perumahan – Izin Mendirikan Bangunan dan Pembangunan Perumahan Baru. Ini, bersama dengan pidato dari anggota FOMC yang berpengaruh, mungkin memberikan dorongan bagi USD. Fokus, bagaimanapun, akan tetap tertuju pada Risalah Rapat FOMC pada hari Rabu dan pidato Ketua Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole, yang akan dicari petunjuk tentang jalur penurunan suku bunga di masa depan.
- Terlepas dari ini, para pedagang minggu ini akan menghadapi rilis PMI global pendahuluan pada hari Kamis, yang mungkin berkontribusi untuk menimbulkan volatilitas di pasar keuangan dan memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan USD/JPY. Sementara itu, latar belakang fundamental yang beragam tersebut di atas menunjukkan perlunya kehati-hatian sebelum mengantisipasi arah yang pasti dalam jangka pendek.
Para pedagang USD/JPY menunggu penembusan melalui kisaran jangka pendek sebelum menempatkan taruhan terarah
Pergerakan harga pasangan USD/JPY yang terikat dalam kisaran yang disaksikan selama dua minggu terakhir ini dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi di tengah indikator teknis netral pada grafik harian. Oleh karena itu, akan lebih bijaksana untuk menunggu penembusan yang akhirnya terjadi di salah satu sisi sebelum menempatkan taruhan untuk langkah terarah berikutnya.
Sementara itu, kekuatan yang berkelanjutan dan penerimaan di atas level 148,00 akan dilihat sebagai pemicu kunci bagi para pembeli USD/JPY. Ini seharusnya membuka jalan untuk kenaikan menuju wilayah 148,55-148,60, atau level retracement 50% dari penurunan dari level tertinggi bulanan, dalam perjalanan menuju level angka bulat 149,00.
Di sisi sebaliknya, setiap penurunan korektif dapat menemukan support yang layak di dekat area 147,10-147,00. Penembusan yang meyakinkan di bawah level tersebut dapat membuat pasangan USD/JPY rentan untuk menguji ulang level terendah multi-minggu, di sekitar zona 146,20, yang disentuh pada hari Kamis lalu. Penurunan selanjutnya di bawah level 146,00 mungkin menggeser bias mendukung para pedagang bearish.
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
