Para analis Nomura mencatat bahwa inflasi Swiss tetap sedikit positif pada bulan Januari, dengan produk asing masih memberikan tekanan turun karena Franc Swiss yang kuat membuat impor lebih murah. Mereka menyoroti bahwa proyeksi SNB tetap rendah tetapi meningkat, dan berpendapat bahwa para pengambil kebijakan tidak mungkin kembali ke suku bunga kebijakan negatif dalam waktu dekat.
CHF yang kuat menjaga harga impor tetap rendah
"Inflasi IHK Swiss adalah 0,1% y-o-y pada bulan Januari (Nomura: 0,0%, konsensus: 0,1%), tidak berubah dari 0,1% y-o-y pada bulan Desember. Inflasi inti juga tetap di 0,5% y-o-y (seperti yang diperkirakan oleh Nomura dan konsensus). Harga domestik meningkat 0,5% y-o-y, sementara harga produk impor turun 1,5% y-o-y, mengikuti penguatan CHF selama setahun terakhir."
"Secara m-o-m, IHK turun 0,1%, seperti yang kami perkirakan (-0,06% hingga 2dp, itulah sebabnya prakiraan kami meleset pada tingkat y-o-y umum). Ini sejalan dengan penurunan 0,1% m-o-m pada bulan Januari 2025."
"Prakiraan terbaru SNB adalah inflasi akan rata-rata 0,1% y-o-y di seluruh Kuartal I, dan data hari ini sejalan dengan itu. Prakiraan SNB kemudian adalah inflasi akan naik menjadi 0,2% di Kuartal II dan 0,5% y-o-y pada Kuartal IV. Risiko penurunan utama untuk inflasi adalah apresiasi CHF."
"Meskipun prakiraan inflasi rendah, kami percaya rintangan untuk pemotongan suku bunga kebijakan negatif cukup tinggi. Kami berpikir bahkan beberapa bulan cetakan inflasi negatif kecil akan lebih disukai daripada pemotongan suku bunga kebijakan untuk SNB jika, secara keseluruhan, masih memprakirakan inflasi akan meningkat."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)
