Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, mencatat bahwa Emas telah memutuskan kenaikan beruntunnya selama lima minggu, kehilangan 3% seiring Dolar menguat dan Minyak melonjak. Laporan tersebut menekankan bahwa para investor masih melihat Emas sebagai alternatif untuk mata uang fiat tetapi melihat momentum yang lebih sedikit, dan bahwa mengembalikan korelasi historis antara Minyak dan Emas dapat memerlukan harga Minyak yang lebih tinggi atau harga Emas yang lebih rendah.
Daya tarik sebagai tempat berlindung sedang dievaluasi ulang
"Selama minggu lalu, para investor menghindari obligasi di tengah kekhawatiran bahwa guncangan energi dapat mengurangi penurunan suku bunga di AS dan Inggris serta meningkatkan risiko kenaikan suku bunga di UE. Emas kehilangan 3% dalam seminggu, penurunan pertama dalam lima minggu, saat USD memantul 1,7%, yang merupakan yang tertinggi dalam empat tahun. Minyak naik lebih dari 20% dan gas alam lebih dari 50%, memicu kekhawatiran stagflasi yang lebih luas di seluruh dunia."
"Indeks sentimen risiko kami mencerminkan hal ini juga, dengan iFlow Mood mencapai puncaknya dua minggu sebelum konflik (persentil ke-99) dan sekarang kembali ke wilayah netral (persentil ke-64). Para investor masih mengawasi emas sebagai alternatif untuk mata uang fiat, tetapi ada secara mencolok momentum dan permintaan yang lebih sedikit."
"Tekanan untuk pasar akan kembali mengembalikan korelasi minyak terhadap emas ke tren, yang menunjukkan harga minyak yang jauh lebih tinggi atau harga emas yang lebih rendah. Sebagian besar investor termotivasi untuk menganggap konflik saat ini sebagai kebisingan dan fokus pada tren ekonomi yang mendasari."
"Minyak tetap menjadi saluran transmisi ke dalam ekspektasi inflasi, suku bunga, dan pasar mata uang, dengan kebangkitan dolar yang menggema buku pedoman krisis energi 2022. Namun, memudarnya momentum emas dan sentimen risiko yang masih netral menunjukkan bahwa para investor tidak sepenuhnya diposisikan untuk dorongan stagflasi yang berkepanjangan."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)