Kepala Riset MUFG Derek Halpenny menyoroti bahwa Dolar AS telah menguat kurang dari yang diimplikasikan oleh model regresi mengingat lonjakan awal 50% dalam minyak mentah, dengan EUR/USD hanya turun 1,7% setelah minyak terkoreksi. Halpenny mencatat bahwa pembuat kebijakan Eropa, termasuk Presiden ECB Lagarde dan Peter Kazimir, menunjukkan toleransi rendah terhadap guncangan energi lainnya, yang dapat membatasi penurunan Euro relatif terhadap Dolar.
Regresi minyak mentah dan risiko reaksi ECB
"Dolar AS umumnya telah menguat kurang dari yang diharapkan sebagai respons terhadap dimulainya permusuhan di Timur Tengah dan lonjakan harga minyak mentah sebagai respons."
"Analisis regresi yang telah kami lakukan menunjukkan bahwa lonjakan 10% dalam harga minyak mentah akan diterjemahkan menjadi penurunan 0,7% dalam EUR/USD yang berdasarkan lonjakan 50% dalam harga minyak mentah akan diterjemahkan menjadi penurunan 3,5% dalam EUR/USD."
"Kecepatan di mana kami telah mengoreksi dari skala peningkatan harga minyak mentah mungkin menjelaskan pergerakan dolar yang lebih terbatas dan memang ketika kami menggabungkan koreksi dalam minyak mentah, dampak FX bersih lebih konsisten dengan analisis kami (minyak mentah +22%; EUR/USD -1,7% dari level penutupan pada 27 Februari)."
"Presiden ECB Lagarde kemarin menyatakan bahwa ECB tidak akan membiarkan terulangnya guncangan harga energi 2022-23 meskipun menambahkan bahwa zona euro berada dalam posisi yang lebih baik untuk menyerap guncangan."
"Anggota Dewan ECB Peter Kazimir hari ini baru saja menyatakan bahwa "reaksi" dari ECB bisa lebih dekat daripada yang dipikirkan pasar, menambahkan bahwa dia tidak ingin "berspekulasi tentang April atau Juni"."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)