Strategis HSBC menyoroti volatilitas tajam tahun ini, dengan harga berfluktuasi antara sekitar USD 4.405 dan USD 5.450 per ounce sebelum stabil di sekitar USD 4.800. Mereka melihat aksi harga jangka pendek sangat dipengaruhi oleh headline, tetapi memprakirakan Dolar AS (USD) yang lebih lemah dan risiko struktural akan mendukung Emas dalam jangka panjang.
Volatilitas, geopolitik, dan dukungan struktural
“Emas sangat volatil tahun ini, naik ke rekor sekitar USD 5.450 per ounce pada 30 Januari sebelum turun ke level terendah 2026 sekitar USD 4.405 per ounce pada 23 Maret, dan pulih ke sekitar USD 4.800 per ounce.”
“Pullback mencerminkan likuidasi besar-besaran di tengah penguatan USD, imbal hasil AS yang lebih tinggi, harga minyak yang tinggi, ekuitas yang melemah, serta konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah. Sejak eskalasi, pasar telah mengeliminasi setidaknya 25 basis poin pelonggaran yang diprakirakan dari Federal Reserve (The Fed) pada akhir 2026, yang juga menjadi hambatan bagi emas.”
“Dalam jangka pendek, analis logam mulia kami memprakirakan emas akan tetap dipengaruhi oleh headline. Valas juga kemungkinan akan tetap sensitif terhadap perubahan risiko geopolitik, dengan ketegangan yang meningkat biasanya mendukung USD dan sebaliknya.”
“Namun dalam jangka panjang, kami masih melihat USD yang lemah, yang seharusnya mendukung emas. Bahkan jika efek pasar energi berlanjut, lingkungan pasca-konflik dapat memungkinkan emas mempertahankan momentum naik, didukung oleh risiko geopolitik, ketidakpastian kebijakan ekonomi, potensi pelemahan USD, pergeseran tatanan global, dan permintaan bank sentral yang berkelanjutan.”
“Pasokan tambang diperkirakan meningkat secara moderat pada 2026-27, sementara daur ulang seharusnya naik lebih signifikan setelah respons yang terbatas sejauh ini. Di sisi permintaan, harga yang tinggi membebani pembelian perhiasan dan koin, terutama di pasar negara berkembang yang sensitif terhadap harga dan semakin di pasar maju. Pergeseran ini belum merusak reli yang lebih luas, tetapi risiko akan meningkat jika permintaan investasi tetap rendah dalam jangka waktu yang lama.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)