Strategis Societe Generale menekankan bahwa kenaikan USD/JPY tetap utuh meskipun data Jepang kuat, dengan 165 disebut sebagai batas akhir baru. Mereka mengingat tekanan menyakitkan pada Yen Jepang (JPY) short pada Juli 2024 dan memperingatkan bahwa pasar kembali menantang Kementerian Keuangan. Potensi kesalahan harga The Fed dan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) dapat memicu pergerakan penutupan posisi short yang tajam pada Yen.
Short Yen mengingat gejolak 2024
“Juli membawa kenangan buruk bagi short Yen dan para investor yang mengingat bagaimana peristiwa berbalik melawan mereka pada musim panas 2024 akan cenderung berhati-hati di tengah latar belakang posisi bearish yang agresif.”
“Intervensi Valas di 161,95 (batas akhir baru di 165?) menyebabkan pembubaran mendadak carry trade dua tahun lalu, diperparah oleh deleveraging procyclical dan peningkatan margin.”
“BoJ beberapa minggu lalu mencoba tanpa hasil untuk mengarahkan USD/JPY menjauh dari 160 dengan menjual dolar pada akhir April tetapi percakapan dengan Departemen Keuangan AS dan akumulasi posisi short Yen yang signifikan (33,9% dari OI dibandingkan -52% pada Juli 2024) tak terelakkan menimbulkan pertanyaan ‘bagaimana jika’?”
“Jika pasar salah dan The Fed tidak mengetatkan, tekanan penutupan posisi short seharusnya memberikan ruang bernapas bagi Yen.”
“Kenaikan tetap utuh saat investor mengabaikan data Tankan yang kuat, level 165 diusulkan sebagai batas akhir baru. Intervensi MoF tidak dikesampingkan pada hari Jumat (libur AS). Support 161,90, resistance 163,70.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)