Volkmar Baur dari Commerzbank melaporkan bahwa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menaikkan Official Cash Rate (OCR) menjadi 2,5%, dengan Dolar Selandia Baru (NZD) menguat sedikit terhadap Dolar AS (USD). Nada RBNZ lebih hawkish daripada yang diprakirakan, membahas risiko inflasi struktural, dan Commerzbank masih mengharapkan satu kenaikan lagi. Namun, mereka melihat penetapan harga pasar untuk tiga kenaikan tambahan sebagai berlebihan, memprakirakan pelemahan kiwi setelah ekspektasi dikurangi.
Pasar mematok berlebihan kenaikan OCR di masa depan
“Seperti yang kami perkirakan, Reserve Bank of New Zealand menaikkan suku bunga resmi (OCR) pagi ini menjadi 2,5%. Kiwi bereaksi positif terhadap langkah ini dan menguat sedikit terhadap USD setelah sebelumnya turun signifikan dalam beberapa minggu terakhir. Namun, dalam pernyataannya, nada bank sentral secara keseluruhan mungkin sedikit lebih hawkish daripada yang kami harapkan.”
“Kami juga telah mengantisipasi nada hawkish tertentu. Bagaimanapun, belum jelas bagaimana inflasi akan berkembang dalam beberapa bulan mendatang, dan bank secara alami tidak ingin menutup kemungkinan untuk menaikkan suku bunga lagi. Kami juga memprakirakan RBNZ akan menaikkan OCR lagi pada salah satu dari dua pertemuan berikutnya.”
“Namun, nada hawkish RBNZ melampaui kejutan inflasi yang dipicu oleh konflik Iran. Faktor struktural juga dibahas yang berpotensi membuat perlu menaikkan suku bunga lebih lanjut. Produktivitas rendah disebutkan di sini, antara lain, sebagai faktor yang secara struktural dapat meningkatkan tekanan harga.”
“Kami juga mengakui masalah pertumbuhan produktivitas yang rendah. Namun, dalam beberapa bulan mendatang, kami memprakirakan ekonomi akan terlalu lemah untuk mempertahankan tekanan harga. Gubernur Breman dikutip dalam pernyataan serupa ketika dia mengatakan bahwa inflasi tinggi dapat membebani permintaan rumah tangga.”
“Oleh karena itu, kami tetap pada penilaian kami bahwa, meskipun kami memprakirakan kenaikan suku bunga lagi dalam beberapa bulan mendatang, itu saja yang kami antisipasi. Saat ini, pasar mematok tiga kenaikan OCR tambahan selama 12 bulan ke depan. Kami percaya itu terlalu banyak. Setelah pasar mulai menyesuaikan ekspektasinya dalam hal ini, kiwi kemungkinan akan kembali mendapat tekanan.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)