- Pengambil kebijakan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) secara bulat memandang risiko inflasi condong ke sisi atas.
- Risalah menunjukkan inflasi diprakirakan akan tetap berada di atas target hingga paruh pertama 2027 meskipun pengetatan moneter diproyeksikan.
- ECB menegaskan bahwa komunikasinya harus tetap netral, menghindari sinyal baik siklus kenaikan suku bunga maupun langkah satu kali.
Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) merilis risalah pertemuan kebijakan moneter terbarunya pada hari Kamis, mengungkap kekhawatiran yang meningkat di kalangan pengambil kebijakan atas risiko inflasi yang persisten. Diskusi tersebut menunjukkan adanya konsensus di dalam Dewan Gubernur bahwa risiko seputar prospek inflasi condong ke sisi atas dibandingkan dengan proyeksi dasar staf ECB.
Risalah tersebut menunjukkan bahwa inflasi utama diprakirakan akan naik lebih lanjut selama musim panas dan tetap jauh di atas target 2% hingga paruh pertama 2027. Prospek ini muncul meskipun proyeksi tersebut sudah memasukkan hampir tiga kali kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.
Para pengambil kebijakan juga mencatat bahwa prospek tersebut bisa menjadi lebih menantang jika harga energi tidak turun sejalan dengan ekspektasi pasar berjangka. Dalam skenario tersebut, inflasi di atas target kemungkinan akan menjadi jauh lebih persisten.
Diskusi tersebut meskipun demikian mengindikasikan bahwa anggota Dewan Gubernur memperkirakan guncangan energi saat ini akan berdampak lebih singkat dibandingkan episode sebelumnya. Namun, mereka juga memperingatkan bahwa perusahaan dan pekerja kemungkinan akan bereaksi lebih cepat terhadap kenaikan harga kali ini, karena inflasi telah menjadi lebih menonjol dalam pengambilan keputusan ekonomi.
Risalah tersebut juga menyoroti bahwa pengetatan kondisi keuangan sejak pecahnya perang sejauh ini hanya memberikan efek penekan yang terbatas terhadap perekonomian. Pada saat yang sama, beberapa anggota berpendapat bahwa kenaikan suku bunga jangka panjang baru-baru ini dan standar pinjaman bank yang lebih ketat seharusnya secara bertahap mengurangi permintaan kredit, membebani investasi, dan melemahkan momentum ekonomi.
Akhirnya, para pengambil kebijakan sepakat bahwa ECB harus mempertahankan komunikasi yang netral. Mereka menegaskan bahwa hal itu tidak boleh mengisyaratkan bahwa keputusan terbaru menandai dimulainya serangkaian kenaikan suku bunga maupun menyiratkan bahwa itu merupakan langkah satu kali.
Euro (EUR) menunjukkan reaksi langsung yang minim terhadap rilis tersebut. EUR/USD terus diperdagangkan di wilayah positif pada hari Kamis, naik 0,16% pada hari itu dan diperdagangkan di dekat 1,1435 pada saat berita ini ditulis, menunjukkan bahwa pesan utama tersebut sebagian besar sudah diperhitungkan oleh para pelaku pasar.
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah.
QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.
