Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyoroti bahwa aksi jual pada gilt dan Pound Inggris (GBP) telah stabil setelah Perdana Menteri Andy Burnham menunjuk John Healey sebagai Kanselir dan berjanji untuk tetap berpegang pada aturan fiskal. Namun, rincian kebijakan fiskal mungkin belum akan diketahui hingga anggaran Oktober, dan Haddad memperkirakan ketidakpastian ini, bersama dengan kelonggaran pasar tenaga kerja yang masih berlanjut, akan membatasi reli pemulihan pada gilt dan GBP serta mendorong penyesuaian dovish pada Bank of England (BoE).
Sikap fiskal dan kelonggaran tenaga kerja membebani
"Aksi jual pada gilt dan GBP stabil setelah Perdana Menteri Andy Burnham memilih John Healey – mantan Menteri Pertahanan – sebagai Kanselir Keuangan. Secara paralel, Burnham menegaskan kemarin bahwa ia akan "tetap berpegang pada aturan fiskal…and menggunakan tentu saja setiap fleksibilitas di dalamnya.""
"Kini perhatian beralih ke bagaimana Burnham berencana menggunakan "fleksibilitas" itu untuk mendanai belanja. Rinciannya mungkin baru akan muncul pada anggaran Oktober. Hingga saat itu, kami memprakirakan ketidakpastian kebijakan fiskal akan membatasi reli pemulihan pada gilt dan GBP."
"Data pasar tenaga kerja Inggris bulan Mei sebagian besar sejalan dengan konsensus. Tingkat pengangguran tidak berubah di 4,9% untuk bulan kedua berturut-turut pada Mei dan rasio lowongan kerja terhadap pengangguran tetap berada di 0,4, di bawah level keseimbangan estimasi sebesar 0,50. Hal ini mengindikasikan kelonggaran pasar tenaga kerja yang masih berlanjut."
"Kurva swap memprakirakan kenaikan suku bunga BoE penuh sebesar 25bp menjadi 4,00% pada November dan total pengetatan sebesar 60bp dalam dua belas bulan ke depan. Itu akan membuat suku bunga kebijakan berada di atas kisaran netral estimasi BoE (2,00%-4,00%)."
"Kebijakan moneter yang restriktif ketika ekonomi Inggris beroperasi jauh di bawah potensi meningkatkan kemungkinan penyesuaian ke bawah terhadap ekspektasi suku bunga BoE terhadap GBP."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)