- EUR/GBP diperdagangkan di atas 0,8550, berada di jalur untuk kenaikan kedelapannya dalam sembilan sesi dan lebih dari seratus pip di atas terendah pertengahan Juli yang sedikit di atas 0,8450.
- Kesenjangan suku bunga kebijakan yang tercantum belum bergerak satu basis poin pun sejak Juni, jadi pemulihan ini merupakan re-pricing di sisi Inggris, bukan kebangkitan Eropa.
- Kamis menghadirkan pertumbuhan kuartal kedua zona euro pada 09:00 GMT (16:00 WIB) dan keputusan Bank of England pada 11:00 GMT (18:00 WIB), dengan putaran prakiraan baru dan briefing pers yang menyertainya.
Euro berada di jalur untuk kenaikan kedelapannya dalam sembilan sesi terhadap Pound, dan penjelasan yang biasanya akan menjelaskan reli sepanjang itu tidak tersedia. Bank Rate berada 150 basis poin di atas suku bunga deposito Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB), tepat di tempatnya sejak pertengahan Juni, dan spread itulah yang menyeret pasangan mata uang ini ke terendah satu tahun pada awalnya. Kesenjangan itu tidak bergerak. Pasangan mata uang ini yang bergerak.
Spread yang tak pernah menyempit
Mata uang tidak diperdagangkan berdasarkan selisih suku bunga yang tercetak di layar. Mata uang diperdagangkan berdasarkan selisih yang diprakirakan akan ada dalam enam bulan, itulah sebabnya suatu pasangan mata uang bisa bergerak datar selama berminggu-minggu di bawah kesenjangan yang tercantum sangat besar lalu bergerak penuh satu persen sementara kesenjangan itu tidak berubah. Sejak pertengahan Juli, selisih yang diprakirakan telah menyempit secara stabil, dan hampir seluruh penyempitan itu berasal dari sisi Inggris.
Terendah pertengahan Juli yang sedikit di atas 0,8450 menandai titik kesepakatan maksimum bahwa Bank of England akan tetap restriktif lebih lama daripada Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB). Pandangan itu telah dibongkar secara bertahap sejak saat itu, sebagian besar oleh data Inggris dan sebagian lagi oleh bank sentral Eropa yang diam-diam telah memberi tahu pasar bahwa mereka masih punya pekerjaan yang harus dilakukan.
Satu komite sedang menambah tekanan sementara yang lain menguranginya
Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) mempertahankan suku bunga di 2,25% pada 23 Juli, dengan suara bulat, lalu menggunakan briefing pers untuk membuat langkah September terdengar nyaris tak terelakkan. Presiden mengungkapkan bahwa beberapa anggota Dewan Gubernur telah bertanya apakah suku bunga seharusnya dinaikkan segera, dan memperingatkan bahwa semakin lama biaya energi tetap tinggi, semakin besar kemungkinan biaya tersebut merembes ke harga yang lebih luas melalui efek putaran kedua. Sekitar 70% probabilitas untuk langkah September sebesar seperempat poin kini telah diprakirakan, dengan proyeksi staf baru akan dirilis pada pertemuan itu.
Bank of England datang pada hari Kamis dengan masalah yang berlawanan. Inflasi Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) bulan Juni mendingin ke 2,6% dengan jasa turun ke 3,6%, pertumbuhan upah melambat, dan para peramal memprakirakan Laporan Kebijakan Moneter yang baru akan menunjukkan inflasi mencapai puncak mendekati 3% pada akhir tahun ini. Puncak yang diproyeksikan itu adalah inti dari seluruh argumen, karena puncak yang lebih dekat ke 4% sebelumnya diperlakukan sebagai titik di mana efek putaran kedua menjadi kemungkinan secara statistik. Prakiraan yang memuncak satu poin persentase penuh di bawah garis itu melucuti hawk internal Komite.
Kedua kasus pengetatan bertumpu pada barel minyak mentah yang sama, yang merupakan bagian yang tidak diprakirakan secara konsisten oleh siapa pun. Penarikan pasukan di Teluk telah menarik energi jauh dari level tertinggi Juli dan melemahkan dorongan inflasi di kedua sisi Selat, namun hanya satu ujung kurva yang telah melakukan re-pricing karenanya.
Apa yang sebenarnya dibayar untuk Pound pada bulan Juli
Juli adalah bulan terbaik bagi Pound dalam beberapa tahun, dan itu bertumpu pada tiga pilar. Risiko politik mereda ketika suksesi tanpa perlawanan menggantikan kontestasi yang dikhawatirkan pasar, posisi short spekulatif ditutup saat pergerakan berlangsung, dan para pedagang memegang ekspektasi kuat akan kenaikan suku bunga Bank of England lagi sebelum akhir tahun.
Dua dari tiga pilar itu sudah terkikis. Premi politik dilepas pada hari Andy Burnham masuk ke Downing Street, dan ekspektasi kenaikan suku bunga telah terus memudar sejak cetakan inflasi Juni. Yang tersisa adalah carry, pertahanan tipis bagi mata uang yang menuju Anggaran Oktober dengan imbal hasil pemerintah jangka panjang tertinggi di antara Kelompok Tujuh di belakangnya dan pinjaman di atas prakiraan resmi.
Positioning menceritakan kisah yang sama dari sisi sebaliknya. Salah satu ukuran yang banyak diperhatikan menunjukkan Pound secara teknis lebih teregang terhadap Euro dibandingkan titik mana pun sejak sebelum referendum Brexit, dan survei Juli terhadap bank-bank investasi menemukan mayoritas yang jelas memprakirakan cross ini kembali ke area 0,8700 hingga 0,8900 hingga 2027. Trade yang terlalu padat tidak memerlukan berita buruk untuk terurai, hanya ketiadaan berita baik baru.
Kamis menjadi penentu
Kamis dibuka pada pukul 09:00 GMT dengan pertumbuhan awal kuartal kedua kawasan euro, konsensus 0,2% QoQ dibandingkan kontraksi 0,2% sebelumnya dan 0,5% YoY dari 0,3%. Tingkat pengangguran diprakirakan bertahan di 6,2% dan Economic Sentiment Indicator membaik menjadi 96 dari 95. Pada Jumat, ditambahkan estimasi inflasi flash kawasan euro, headline diprakirakan di 2,9% YoY dari 2,8% dengan core stabil di 2,4%.
Bank of England menyusul pada pukul 11:00 GMT, konsensus mempertahankan suku bunga di 3,75% dengan suara 7-2, tidak ada yang mendukung pemangkasan dan dua kembali memilih 4,00%, dengan Monetary Policy Report dan risalah yang menyertainya serta konferensi pers setengah jam kemudian. Keputusan mempertahankan suku bunga tidak membawa risiko karena sudah sepenuhnya diprakirakan, sehingga pembagian suara menjadi satu-satunya variabel yang masih hidup, dan asimetri di sana bergerak satu arah. Perbedaan pendapat hawkish ketiga akan menjadi kejutan nyata terhadap putaran prakiraan yang menunjukkan puncak yang lebih rendah, sementara pembagian 8-1 atau keputusan bulat mempertahankan suku bunga menegaskan apa yang sudah tersirat dalam prakiraan tersebut.
Level-level teknis
Resistance: Exponential Moving Average 50-hari tepat di bawah 0,8600 menjadi hambatan pertama, dan harga telah diperdagangkan di bawahnya sejak akhir Juni. Di atasnya terdapat level 0,8600, lalu Exponential Moving Average 200-hari yang menurun tepat di bawah 0,8650, level yang memisahkan retracement dari perubahan tren.
Support: Level 0,8550 menjadi support terdekat, dipertahankan di titik terendah sesi tepat di bawahnya. Di bawah itu, 0,8500 menjadi ujian nyata pertama bagi pemulihan, dengan basis pertengahan Juli sedikit di atas 0,8450 sebagai garis yang mengakhirinya.
Bias: Bullish selama berada di atas 0,8550, dengan Stochastic Relative Strength Index harian berbalik naik dari titik terendah Juli dan risiko peristiwa pada Kamis condong ke hasil Inggris yang lebih lunak. Targetnya adalah rata-rata 50-hari tepat di bawah 0,8600 lalu level 0,8600, dengan 0,8650 sebagai titik keputusan. Invalidation pada penutupan harian kembali di bawah 0,8500.
Grafik Harian EUR/GBP
Pertanyaan Umum Seputar Euro
Euro adalah mata uang untuk 19 negara Uni Eropa yang termasuk dalam Zona Euro. Euro adalah mata uang kedua yang paling banyak diperdagangkan di dunia setelah Dolar AS. Pada tahun 2022, mata uang ini menyumbang 31% dari semua transaksi valuta asing, dengan omzet harian rata-rata lebih dari $2,2 triliun per hari.
EUR/USD adalah pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, menyumbang sekitar 30% dari semua transaksi, diikuti oleh EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) dan EUR/AUD (2%).
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti mengendalikan inflasi atau merangsang pertumbuhan. Alat utamanya adalah menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi â atau ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi â biasanya akan menguntungkan Euro dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Data inflasi Zona Euro, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen yang Diharmonisasikan (HICP), merupakan ekonometrik penting bagi Euro. Jika inflasi naik lebih dari yang diharapkan, terutama jika di atas target 2% ECB, maka ECB harus menaikkan suku bunga untuk mengendalikannya kembali.
Suku bunga yang relatif tinggi dibandingkan dengan suku bunga negara-negara lain biasanya akan menguntungkan Euro, karena membuat kawasan tersebut lebih menarik sebagai tempat bagi para investor global untuk menyimpan uang mereka.
Rilis data mengukur kesehatan ekonomi dan dapat memengaruhi Euro. Indikator-indikator seperti PDB, IMP Manufaktur dan Jasa, ketenagakerjaan, dan survei sentimen konsumen semuanya dapat memengaruhi arah mata uang tunggal.
Ekonomi yang kuat baik untuk Euro. Tidak hanya menarik lebih banyak investasi asing, tetapi juga dapat mendorong ECB untuk menaikkan suku bunga, yang secara langsung akan memperkuat Euro. Sebaliknya, jika data ekonomi lemah, Euro kemungkinan akan jatuh.
Data ekonomi untuk empat ekonomi terbesar di kawasan Euro (Jerman, Prancis, Italia, dan Spanyol) sangat penting, karena mereka menyumbang 75% dari ekonomi Zona Euro.
Rilis data penting lainnya bagi Euro adalah Neraca Perdagangan. Indikator ini mengukur perbedaan antara apa yang diperoleh suatu negara dari ekspornya dan apa yang dibelanjakannya untuk impor selama periode tertentu.
Jika suatu negara memproduksi barang ekspor yang sangat diminati, maka nilai mata uangnya akan naik murni dari permintaan tambahan yang diciptakan oleh pembeli asing yang ingin membeli barang-barang ini. Oleh karena itu, Neraca Perdagangan bersih yang positif memperkuat mata uang dan sebaliknya untuk neraca yang negatif.
