Analis Brown Brothers Harriman (BBH), Elias Haddad, mencatat bahwa Dolar Selandia Baru dan imbal hasil lokal anjlok setelah kenaikan ketenagakerjaan dan upah Kuartal II yang kuat diimbangi oleh meningkatnya pasokan tenaga kerja dan tingginya pengangguran. Meski terdapat kelonggaran yang jelas, Haddad berpendapat NZD masih bisa naik tipis, didukung oleh inflasi di atas target, prospek pertumbuhan yang relatif lebih baik, dan ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh Reserve Bank of New Zealand.
Data lapangan pekerjaan yang kuat gagal menghapus kelonggaran tenaga kerja
"NZD dan imbal hasil NZ anjlok. Pertumbuhan lapangan kerja dan upah Kuartal II Selandia Baru yang solid menutupi kelonggaran yang masih berlangsung di pasar tenaga kerja. Ketenagakerjaan melonjak 0,5% q/q vs. 0,1% di Kuartal I, jauh di atas konsensus dan proyeksi RBNZ sebesar 0,1%, sementara upah reguler swasta naik 0,7% q/q (konsensus & RBNZ: 0,6%) vs. 0,5% di Kuartal I."
"Namun, perekrutan yang kuat lebih dari diimbangi oleh meningkatnya pasokan tenaga kerja (tingkat partisipasi naik 0,2ppt menjadi 70,7%), mendorong pengangguran naik dan menunjukkan kelebihan pasokan tenaga kerja."
"Tingkat pengangguran naik 0,2ppt menjadi 5,6% (konsensus & RBNZ: 5,4%), level tertinggi sejak Kuartal III 2015 dan tingkat underutilization meningkat 0,9ppt menjadi 13,8%, level tertinggi sejak Desember 2013."
"Meski demikian, NZD masih memiliki ruang untuk terus naik tipis terhadap sebagian besar mata uang utama. Inflasi di atas target, prospek pertumbuhan domestik yang lebih menguntungkan, dan suku bunga kebijakan yang berada di dekat batas bawah kisaran netral RBNZ (2,20%-4,10%) menjadi alasan bagi kenaikan suku bunga RBNZ tambahan."
"Kurva swap memperhitungkan pengetatan kumulatif hampir 100bp selama dua belas bulan ke depan ke 3,50%."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)