Para ekonom TD Securities Robert Both dan Emma Lawrence menyoroti pasar tenaga kerja Kanada yang kuat, dengan ketenagakerjaan Juli naik 75 Ribu dan tingkat pengangguran di 6,4%. Meskipun ketenagakerjaan melampaui pertumbuhan populasi dan tingkat ketenagakerjaan berada di level tertinggi sejak Februari 2025, mereka memprakirakan Bank of Canada akan tetap menahan suku bunga hingga 2026, kembali ke kebijakan netral pada awal 2027.
Lapangan kerja melampaui populasi, BoC tetap sabar
“Pasar tenaga kerja Kanada bekerja sangat kuat pada bulan Juli dengan 75 Ribu lapangan kerja lagi tercipta sehingga dengan mudah melampaui ekspektasi (TD & pasar) untuk cetakan 20 Ribu lagi, sementara tingkat pengangguran turun lagi 0,1 poin persentase menjadi 6,4% (terendah sejak 2024) meskipun tingkat partisipasi naik 0,1 poin persentase.”
“Perinciannya positif, dengan sektor swasta memimpin pertumbuhan lapangan kerja dan pembagian yang seimbang antara pekerjaan penuh waktu/paruh waktu. Jam kerja naik 0,6% m/m, sementara pertumbuhan upah melambat menjadi 3,0% y/y dengan bantuan efek dasar.”
“Bank of Canada enggan menerima stabilisasi terbaru pada keputusan kebijakan terakhirnya, di mana bank tersebut mengakui pertumbuhan lapangan kerja pada Mei/Juni tetapi mengulangi bahwa kondisi pasar tenaga kerja masih lemah. Dengan pertumbuhan lapangan kerja melampaui populasi selama enam bulan terakhir, kami bisa melihat Bank mengubah nadanya pada bulan September.”
“Namun, masih ada kelonggaran yang material dalam perekonomian bahkan dengan tingkat pengangguran 6,4%, dan dengan inflasi inti yang berada di bawah 2% Bank dapat tetap sabar. Kami masih memprakirakan Bank akan tetap menahan suku bunga hingga 2026, dengan kembali ke netral pada awal 2027.”
“Di sisi CAD, perkembangan terbaru dalam ekonomi Kanada secara umum bergerak sejalan dengan prakiraan kami. Meskipun kejutan data untuk sementara mendorong USD/CAD di bawah level support 1,40, kami pikir momentum bearish USD mungkin tidak akan bertahan kecuali IHK (CPI) AS juga mengejutkan lebih rendah sehingga memungkinkan pasar menghapus peluang kenaikan suku bunga Fed dalam waktu dekat.”
“Reaksi tajam USD/CAD terhadap hasil payroll yang kontras menunjukkan bahwa pasar tetap berfokus pada divergensi bank sentral dan prospek domestik Kanada. Di sisi USD, laporan IHK AS pekan depan akan menjadi ujian besar berikutnya bagi penetapan harga kenaikan suku bunga Fed dalam waktu dekat.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)