Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC mencatat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) pada bulan September telah meningkat tajam, tetapi Yen Jepang (JPY) hanya bereaksi secara modest. Mereka berpendapat pemulihan JPY yang berkelanjutan kemungkinan memerlukan komitmen yang lebih jelas terhadap normalisasi kebijakan yang lebih cepat, dengan risiko intervensi membatasi USD/JPY di dekat 160. Mereka juga menyoroti keselarasan antara BoJ dan pemerintah dalam menangani inflasi dan mendukung intervensi pembelian JPY.
Kenaikan suku bunga BoJ, intervensi, dan pemulihan JPY
"Bloomberg melaporkan bahwa pemerintahan Takaichi mendukung kenaikan suku bunga BoJ lebih awal, membantu mengangkat probabilitas tersirat pasar untuk kenaikan suku bunga pada bulan September menjadi 75%, dari 60% seminggu lalu."
"Ini menunjukkan meningkatnya keselarasan antara BoJ, yang tetap khawatir terhadap tekanan inflasi dari JPY yang lemah, dan pemerintah, yang berupaya meningkatkan efektivitas intervensi pembelian JPY."
"Meskipun ekspektasi telah bergeser, respons JPY masih terbatas. Jika BoJ kembali menaikkan suku bunga pada bulan September, itu akan menjadi kenaikan ketiganya dalam sembilan bulan dan laju pengetatan kebijakan tercepat sejak runtuhnya gelembung aset Jepang pada 1989."
"Namun, masih belum jelas seberapa besar keinginan pemerintah untuk kenaikan suku bunga tambahan setelah September atau Oktober."
"Pemulihan JPY yang lebih berarti dan berkelanjutan kemungkinan akan memerlukan sinyal yang lebih kuat dari BoJ bahwa normalisasi kebijakan dapat berlanjut dengan laju yang lebih cepat. Untuk saat ini, risiko intervensi seharusnya membantu membatasi USD/JPY di dekat 160, sementara CHF tetap menjadi mata uang pendanaan pilihan untuk carry trade."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)