- Franc Swiss bangkit kembali terhadap Dolar AS setelah pergerakan korektif pada hari Kamis.
- Melonjaknya level utang pemerintah AS telah meredam daya tarik Dolar AS.
- The Fed diprakirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada pertemuan September.
Franc Swiss (CHF) melanjutkan perjalanan naiknya terhadap Dolar AS (USD) pada hari Jumat setelah pergerakan korektif pada hari sebelumnya. Pasangan mata uang USD/CHF turun 0,17% ke dekat 0,7990 pada sesi perdagangan Asia.
Pasangan mata uang Franc Swiss diprakirakan akan tetap berada di bawah tekanan karena meningkatnya kekhawatiran utang Amerika Serikat (AS) telah membebani Dolar AS.
Pada hari Rabu, Departemen Keuangan AS mengungkapkan rencananya untuk menggandakan laju pembayaran kembali utangnya, dalam upaya menahan biaya pinjaman yang lebih tinggi. Pengumuman tersebut memicu penurunan tajam pada imbal hasil obligasi Treasury AS dan Dolar AS.
Namun, imbal hasil obligasi pulih sebagian besar dari pelemahannya, karena pasar keuangan memperingatkan bahwa rencana pembelian kembali obligasi pemerintah akan terbukti hanya sebagai solusi sementara.
Pembelian kembali Treasury AS meratakan kurva saat kredibilitas fiskal membebani Dolar
Para strategis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa "imbal hasil Treasury AS jangka panjang telah memangkas sebagian besar penurunan kemarin yang dipicu oleh pengumuman pembelian kembali Treasury AS, sementara USD telah memperpanjang penurunannya." Mereka menjelaskan bahwa "pembelian kembali Treasury pada dasarnya adalah swap pengelolaan utang," di mana otoritas "membeli dan menarik obligasi lama yang kurang likuid (off-the-run) dengan imbalan utang baru yang lebih likuid (on-the-run) yang diterbitkan melalui lelang regulernya." Akibatnya, "total utang tetap sama, tetapi komposisinya bergeser ke arah surat berharga yang lebih baru dan lebih likuid."
BBH memperkirakan bahwa "ukuran pembelian kembali tambahan kemungkinan besar akan dibiayai secara marginal melalui penerbitan bill yang lebih besar." Menurut pandangan mereka, "pasokan yang lebih besar di ujung depan yang dikombinasikan dengan pembelian obligasi jangka panjang, mengarah pada kurva imbal hasil yang lebih datar," meskipun mereka menegaskan bahwa "dampaknya seharusnya terbatas mengingat kecilnya skala operasi dibandingkan dengan keseluruhan pasar Treasury ($31,4 Triliun)."
Namun, bank tersebut lebih khawatir terhadap sinyal kebijakan. BBH berpendapat bahwa "waktu pengumuman buyback Treasury mengirimkan pesan yang kurang nyaman," seraya mencatat bahwa "Treasury memperluas buyback tenor panjang tak lama setelah imbal hasil Treasury 30 tahun mencapai level tertingginya sejak 2007." Bagi mereka, ini "mengindikasikan bahwa pasokan utang yang besar (publik dan swasta) mulai menekan likuiditas tenor panjang dan Treasury semakin tidak nyaman dengan kenaikan biaya pinjaman." "Intinya" bagi mereka adalah bahwa "persepsi bahwa Treasury mengelola imbal hasil alih-alih likuiditas melemahkan kredibilitas fiskal AS dan menjadi beban bagi USD."
Sementara itu, meningkatnya level utang pemerintah melemahkan daya tarik mata uang AS.
Selain meningkatnya level utang AS, ekspektasi yang kuat bahwa Federal Reserve (The Fed) tidak akan memangkas suku bunga pada pertemuan September juga menekan Dolar AS.
Analisis Teknis USD/CHF
Pada grafik harian, USD/CHF diperdagangkan di 0,7990, mempertahankan bias bearish jangka pendek karena tetap berada di bawah Exponential Moving Average (EMA) 20 hari di 0,8080. Pasangan mata uang ini baru-baru ini tergelincir kembali ke area 0,80, dan pergerakan harga di bawah EMA jangka pendek mengindikasikan reli kemungkinan akan dibatasi selama garis support tren naik dari 0,7609 tetap utuh di bawah pasar. Relative Strength Index (RSI) di 38,8 bergerak di wilayah bearish tetapi belum jenuh jual, mengisyaratkan bahwa tekanan jual dapat berlanjut tanpa sinyal kelelahan yang segera muncul.
Di sisi bawah, support awal terlihat di zona pivot terbaru di sekitar 0,7990, diikuti oleh level penembusan sebelumnya dari garis tren naik di dekat 0,7922. Di sisi atas, EMA 20 hari di 0,8080 menjadi resistance pertama yang signifikan, dan hanya pergerakan berkelanjutan di atas penghalang ini yang akan mulai meredakan nada bearish saat ini dan membuka jalan bagi pemulihan yang lebih berarti.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Dolar AS
Dolar AS (USD) adalah mata uang resmi Amerika Serikat, dan mata uang ‘de facto’ di sejumlah besar negara lain tempat mata uang ini beredar bersama mata uang lokal. Dolar AS adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia, mencakup lebih dari 88% dari seluruh perputaran valuta asing global, atau rata-rata $6,6 triliun dalam transaksi per hari, menurut data dari tahun 2022. Setelah perang dunia kedua, USD mengambil alih posisi Pound Sterling Inggris sebagai mata uang cadangan dunia. Selama sebagian besar sejarahnya, Dolar AS didukung oleh Emas, hingga Perjanjian Bretton Woods pada tahun 1971 ketika Standar Emas menghilang.
Faktor tunggal terpenting yang memengaruhi nilai Dolar AS adalah kebijakan moneter, yang dibentuk oleh Federal Reserve (The Fed). The Fed memiliki dua mandat: mencapai stabilitas harga (mengendalikan inflasi) dan mendorong lapangan kerja penuh. Alat utamanya untuk mencapai kedua tujuan ini adalah dengan menyesuaikan suku bunga.
Ketika harga naik terlalu cepat dan inflasi berada di atas target The Fed sebesar 2%, The Fed akan menaikkan suku bunga, yang membantu nilai USD. Ketika inflasi turun di bawah 2% atau Tingkat Pengangguran terlalu tinggi, The Fed akan menurunkan suku bunga, yang membebani Greenback.
Dalam situasi ekstrem, Federal Reserve juga dapat mencetak lebih banyak Dolar dan memberlakukan pelonggaran kuantitatif (QE). QE adalah proses di mana Fed secara substansial meningkatkan aliran kredit dalam sistem keuangan yang macet.
Ini adalah langkah kebijakan nonstandar yang digunakan ketika kredit telah mengering karena bank tidak akan saling meminjamkan (karena takut gagal bayar oleh rekanan). Ini adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai hasil yang diinginkan. Itu adalah senjata pilihan The Fed untuk memerangi krisis kredit yang terjadi selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2008. Hal ini melibatkan The Fed yang mencetak lebih banyak Dolar dan menggunakannya untuk membeli obligasi pemerintah AS terutama dari lembaga keuangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah proses sebaliknya di mana Federal Reserve berhenti membeli obligasi dari lembaga keuangan dan tidak menginvestasikan kembali pokok dari obligasi yang dimilikinya yang jatuh tempo dalam pembelian baru. Hal ini biasanya positif bagi Dolar AS.
