- USD/JPY turun ke level terendah tujuh bulan karena Yen Jepang mengungguli mata uang utama lainnya.
- Ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ, repatriasi modal, dan unwinding carry trade mendukung Yen Jepang.
- Data inflasi AS menjadi sorotan utama pada akhir pekan ini menjelang pertemuan The Fed bulan September.
USD/JPY memperpanjang penurunan tajamnya pada hari Senin karena Yen Jepang (JPY) rally terhadap Dolar AS (USD), didukung oleh ekspektasi hawkish Bank of Japan (BoJ), repatriasi modal, dan unwinding carry trade yang didanai Yen.
Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 154,42, turun lebih dari 1% pada hari ini ke level terendahnya sejak Februari. Kondisi perdagangan yang tipis akibat libur Labor Day di AS juga mungkin memperbesar pergerakan ini, dengan pasar saham dan obligasi AS tutup pada hari Senin.
Pasar telah sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 1,25% pada pertemuan BoJ tanggal 17-18 September. Ekspektasi bahwa bank sentral tersebut dapat mengetatkan kebijakan dengan laju yang lebih cepat juga mendukung Yen di tengah kekhawatiran inflasi yang persisten.
Para strategis di OCBC tetap "secara taktis konstruktif terhadap JPY" dalam jangka pendek, namun memperingatkan bahwa dengan "kenaikan BoJ pada September kini sebagian besar sudah diprakirakan," kenaikan lebih lanjut akan semakin bergantung pada "apakah ekspektasi bergeser ke arah laju normalisasi berikutnya yang lebih cepat dan apakah pembicaraan repatriasi terbaru diterjemahkan menjadi arus yang lebih terlihat."
Spekulasi mengenai intervensi mata uang lainnya juga kembali mencuat setelah pergerakan tajam Yen dalam beberapa hari terakhir. Jepang menghabiskan ¥15,4 triliun, sekitar $98,66 miliar, untuk mendukung mata uang tersebut antara 30 Juli dan 26 Agustus, menandai operasi intervensi terbesar yang pernah tercatat untuk satu bulan, menurut data Kementerian Keuangan (MoF), Reuters melaporkan.
Sementara itu, Dolar AS berusaha keras untuk mendapatkan keuntungan dari meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Laporan ketenagakerjaan hari Jumat menunjukkan bahwa Nonfarm Payrolls (NFP) meningkat sebesar 162 ribu pada bulan Agustus, jauh di atas prakiraan pasar sebesar 56 ribu, sementara Tingkat Pengangguran bertahan stabil di 4,1%. Para pedagang saat ini memprakirakan sekitar 58% peluang kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan 15-16 September.
Perhatian kini beralih ke data inflasi AS untuk mencari petunjuk lebih lanjut mengenai langkah The Fed berikutnya. Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) akan dirilis pada hari Kamis, diikuti oleh Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) pada hari Jumat. Pembacaan inflasi yang lebih panas dapat menghidupkan kembali permintaan terhadap Dolar AS dan memperlambat penurunan USD/JPY, sementara data yang lebih lemah dapat menambah tekanan jual.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
