Michael Pfister menyoroti bahwa komentar Menteri Keuangan AS tentang memiliki "informasi asimetris" mengenai langkah-langkah Bank of Japan (BoJ) dimaksudkan untuk menghalangi positioning spekulatif terhadap pelemahan Yen Jepang (JPY) lebih lanjut. Meskipun kenaikan suku bunga minggu depan sudah sepenuhnya diperhitungkan dan pengetatan lebih lanjut diprakirakan, ia memperingatkan bahwa ekspektasi yang tinggi membatasi potensi kenaikan Yen hingga tindakan BoJ terwujud.
Sinyal verbal dan ekspektasi BoJ
"Tepat ketika Anda mengira sudah melihat semuanya, sesuatu yang baru muncul. Menteri Keuangan AS baru-baru ini mengklaim memiliki "informasi asimetris" terkait langkah Bank of Japan berikutnya, yang mengisyaratkan bahwa ia adalah pihak "House" dan bahwa para pelaku pasar bebas bertaruh melawannya pada yen yang lebih lemah. Pernyataan seperti itu cukup tidak biasa, bahkan dalam konteks perkembangan selama beberapa minggu terakhir (termasuk intervensi pasar valuta asing bersama oleh Jepang dan Departemen Keuangan AS)."
"Tentu saja, maksudnya jelas. Jika para pelaku pasar tidak dapat yakin bahwa pelemahan yen yang berlanjut akan dihentikan oleh intervensi kuat, yang akan menyebabkan kerugian, mereka akan berhati-hati dalam positioning mereka untuk saat ini. Hal ini, setidaknya untuk sementara, akan mencegah potensi kembalinya tren kenaikan USD/JPY."
"Kenaikan suku bunga minggu depan kini sudah sepenuhnya diperhitungkan, dengan pengetatan sebesar 90 basis poin diprakirakan pada pertengahan tahun depan. Meskipun para pejabat kemungkinan akan mempercepat laju kenaikan suku bunga – sebelumnya sekali setiap enam bulan – mereka kemungkinan tidak akan berkomitmen pada laju secepat itu."
"Kami telah berulang kali menekankan bahwa yen hanya akan menguat secara berkelanjutan jika faktor-faktor fundamental mendukungnya. Oleh karena itu, pernyataan Menteri Keuangan AS kemungkinan akan memastikan bahwa kenaikan terbaru tidak dilepas begitu cepat."
"Namun, mengingat ekspektasi yang tinggi terhadap BoJ, potensi penguatan yen kemungkinan akan terbatas untuk saat ini, setidaknya sampai kenaikan suku bunga pertama benar-benar terwujud. Agar USD/JPY turun lebih lanjut, Bessent perlu membuktikan kata-katanya dengan tindakan."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)