Analis ING Chris Turner dan Padhraic Garvey berpendapat bahwa Bank of Japan kemungkinan akan menaikkan 25bp ke 1,25% dan kemudian bergerak hati-hati. Mereka melihat adanya penolakan pemerintah terhadap pengetatan agresif dan memprakirakan dua kenaikan tambahan masing-masing 25bp pada Januari dan April, yang akan membawa suku bunga kebijakan ke 1,75%, yang mereka pandang mendekati netral menjelang pemotongan sementara pajak konsumsi.
BoJ diperkirakan menaikkan suku bunga tetapi tetap berhati-hati
"Komunikasi formal dari BoJ tahun ini telah mengakui bahwa suku bunga kebijakan riil berada di wilayah negatif dan perlu dinaikkan. Berbagai pidato BoJ telah membahas konsep suku bunga netral, yang menurut sebagian besar pihak berada di kisaran 1,1-2,5% dalam istilah nominal."
"Kami meragukan BoJ ingin mengejutkan investor dan Scott Bessent dengan membiarkan suku bunga kebijakan tidak berubah di 1,00%. Kenaikan suku bunga 25bp ke 1,25% tampaknya kemungkinan besar terjadi. Risiko yang sedikit lebih besar dibandingkan suku bunga yang tidak berubah adalah kenaikan suku bunga 50bp, mungkin sebagai bagian dari pemahaman yang lebih luas dengan Washington yang dirancang untuk mendorong USD/JPY turun secara berkelanjutan, mengurangi kebutuhan intervensi penjualan dolar berskala besar dari BoJ dan membantu menstabilkan JGB."
"Namun, pemerintah Jepang memiliki strategi pro-pertumbuhan yang agresif dan tidak diragukan lagi akan menyampaikan pandangannya menentang siklus pengetatan yang lebih agresif. Mungkin kami meremehkan adanya pergeseran di sini, tetapi sulit melihat pejabat pemerintah mendukung siklus pengetatan yang jauh lebih cepat, baik berupa kenaikan 50bp pada September maupun kenaikan berturut-turut pada September dan Oktober. Sebaliknya, pandangan dasar kami adalah dua kenaikan suku bunga lanjutan masing-masing 25bp pada Januari dan April mendatang, yang akan membawa suku bunga kebijakan ke 1,75%."
"Suku bunga kebijakan 1,75% yang mendekati netral pada April mendatang tampaknya menjadi target yang tepat sebelum pajak konsumsi atas makanan dan minuman non-alkohol dipotong dari 8% menjadi 1% pada bulan itu selama dua tahun. Hal itu akan menekan inflasi utama secara tajam – mungkin selama dua tahun ke depan – dan akan menciptakan lingkungan yang sulit untuk melakukan pengetatan lebih lanjut."
"Dalam hal harga, narasi BoJ telah bergeser dengan tegas ke arah inflasi yang bergerak pada jalur yang berkelanjutan. Salah satu tema utama saat ini adalah bahwa harga input/produsen yang lebih tinggi lebih mungkin diteruskan ke CPI yang lebih luas. Survei bisnis Tankan terbaru menunjukkan ekspektasi harga output naik tajam dan BoJ sangat fokus pada pertumbuhan harga barang korporasi sebesar 7% tahun-ke-tahun."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)