Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) melaporkan bahwa Bank of England (BoE) mempertahankan Bank Rate di 3,75% tetapi memberi sinyal ambang yang rendah untuk pengetatan lebih lanjut. Gubernur Bailey memperingatkan bahwa kebijakan mungkin harus diperketat jika efek putaran kedua yang dipicu konflik Timur Tengah muncul. Haddad menyoroti perlambatan quantitative tightening dan berpendapat bahwa kelonggaran ekonomi Inggris (UK) membuat Pound Inggris (GBP) rentan terhadap penyesuaian ulang BoE yang dovish.
Keputusan BoE mempertahankan suku bunga dan perlambatan QT membebani GBP
"BoE mempertahankan suku bunga dan memberi sinyal ambang yang rendah untuk kenaikan. Seperti yang telah diprakirakan secara luas, Bank of England (BoE) dengan mayoritas 6-3 memilih untuk mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,75% untuk pertemuan keenam berturut-turut. Sekali lagi, Megan Greene, Catherine L Mann dan Huw Pill mendukung kenaikan 25bp."
"BoE mencatat "sejauh ini hanya ada sedikit bukti adanya efek putaran kedua yang material dalam penetapan harga dan upah." Memang, melambatnya pertumbuhan upah Inggris dan inflasi jasa memberi ruang bagi BOE untuk tetap bertahan"
"Namun, Gubernur Andrew Bailey memperingatkan bahwa "jika konflik di Timur Tengah berlanjut untuk periode yang berkepanjangan, seperti yang tampaknya terjadi, dan risiko munculnya efek putaran kedua meningkat, kemungkinan kebijakan harus diperketat.""
"BoE juga mengumumkan rencana untuk memperlambat laju quantitative tightening (QT) dengan rencana multi-tahun yang dapat diprediksi. Kepemilikan gilt mereka akan turun rata-rata £46 miliar per tahun, hingga 2034, termasuk penjualan tahunan sebesar £20 miliar. Angka ini turun dari pengurangan rata-rata £87,5 miliar dan penjualan £32 miliar selama empat tahun terakhir. Laju pengurangan QT yang lebih lambat mendukung gilt, tetapi harga energi yang tinggi tetap menjadi pendorong yang lebih besar. Kecuali harga energi mereda secara berkelanjutan, imbal hasil gilt akan tetap berada di bawah tekanan naik. "
"Kurva swap mengindikasikan sekitar 100bp kenaikan suku bunga BoE dalam dua belas bulan ke depan menjadi 4,75%. Menurut pandangan kami, BoE mungkin tidak perlu memperketat kebijakan sebanyak yang diprakirakan pasar. Ekonomi Inggris saat ini sudah beroperasi di bawah kapasitas, Bank Rate di 3,75% mendekati puncak kisaran netral estimasi BoE sebesar 2% hingga 4%, dan kebijakan fiskal kemungkinan akan menjadi lebih restriktif. Intinya: GBP rentan terhadap penyesuaian ulang BoE yang dovish."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)