- USD/CHF turun untuk hari ketiga berturut-turut karena para pedagang membukukan keuntungan setelah reli terbarunya.
- Ekspektasi The Fed yang hawkish mendukung Dolar AS, sementara imbal hasil Treasury yang lebih rendah membatasi kenaikan.
- Para pedagang menunggu keputusan SNB pada hari Kamis, dengan para ekonom memprakirakan suku bunga kebijakan tetap di 0%.
USD/CHF memperpanjang pullback-nya pada hari Senin setelah naik ke 0,8263 pekan lalu, level tertingginya sejak Mei 2025. Franc Swiss (CHF) kembali memperoleh sebagian pijakan meskipun Dolar AS (USD) tetap bertahan di dekat level tertinggi baru-baru ini, dengan para pedagang kemungkinan membukukan keuntungan setelah reli sepihak pasangan mata uang ini dari dekat level psikologis 0,8000 pada pertengahan Agustus.
Pada saat berita ini ditulis, USD/CHF diperdagangkan di sekitar 0,8209, turun untuk hari ketiga berturut-turut seiring perhatian beralih ke keputusan kebijakan Swiss National Bank pada hari Kamis.
Indeks Dolar AS, yang mengukur Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 100,40, dekat level tertinggi tujuh pekan di 100,56 yang disentuh pada hari Jumat. Ekspektasi Federal Reserve (The Fed) yang hawkish menjaga prospek jangka pendek Dolar AS tetap didukung.
Namun, pullback moderat pada imbal hasil Treasury AS, yang sebagian dipicu oleh penurunan harga Minyak, membatasi kenaikan Greenback. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun acuan diperdagangkan di sekitar 4,96%, di bawah level 5,04% yang disentuh pekan lalu, level tertingginya sejak 2007. Harga Minyak West Texas Intermediate diperdagangkan di sekitar $92, turun untuk hari keempat berturut-turut dan menyentuh level terendah dalam lebih dari sepekan.
Meskipun mengalami penurunan baru-baru ini, harga Minyak masih jauh di atas level sebelum perang dan terus menambah tekanan inflasi. Dengan latar belakang ini, The Fed pekan lalu melakukan kenaikan suku bunga pertamanya dalam tiga tahun, menaikkan suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%.
Sebagian besar pengambil kebijakan The Fed juga cenderung hawkish, dengan dot plot terbaru menunjukkan bahwa 16 dari 18 pejabat memprakirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini. Bank sentral tersebut berupaya membawa inflasi kembali ke target 2% secara tepat waktu, sehingga prospek pengetatan tambahan tetap kuat di atas meja.
Presiden The Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan pada hari Senin bahwa ia tidak akan keberatan jika suku bunga bergerak lebih rendah asalkan ada "bukti meyakinkan bahwa inflasi sedang menuju kembali ke 2%."
Dari sisi Swiss, inflasi tetap berada di dekat batas bawah kisaran stabilitas harga SNB, mendukung alasan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan di 0%. Bank sentral ini secara luas diprakirakan akan membiarkan suku bunga tidak berubah ketika mengumumkan keputusannya pada hari Kamis.
Jajak pendapat Reuters yang diterbitkan pada hari Senin menunjukkan bahwa seluruh 35 ekonom memprakirakan SNB akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 0% pada 24 September. Enam belas dari 24 ekonom juga memprakirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga 2027.
Kesenjangan suku bunga yang lebar antara Amerika Serikat dan Swiss dapat membatasi kenaikan tambahan pada Franc Swiss, yang tetap menjadi salah satu mata uang utama dengan kinerja terburuk tahun ini. Kesiapan SNB untuk melakukan intervensi terhadap penguatan mata uang yang berlebihan juga membatasi permintaan terhadap Franc.
Pertanyaan Umum Seputar SNB
Bank Nasional Swiss (SNB) adalah bank sentral negara tersebut. Sebagai bank sentral yang independen, mandatnya adalah untuk memastikan stabilitas harga dalam jangka menengah dan panjang. Untuk memastikan stabilitas harga, SNB bertujuan untuk mempertahankan kondisi moneter yang sesuai, yang ditentukan oleh tingkat suku bunga dan nilai tukar. Bagi SNB, stabilitas harga berarti kenaikan Indeks Harga Konsumen (IHK) Swiss kurang dari 2% per tahun.
Dewan Pengurus Bank Nasional Swiss (Swiss National Bank/SNB) memutuskan tingkat suku bunga kebijakan yang tepat sesuai dengan tujuan stabilitas harga. Ketika inflasi berada di atas target atau diperkirakan akan berada di atas target di masa mendatang, bank ini akan berupaya mengendalikan pertumbuhan harga yang berlebihan dengan menaikkan suku bunga kebijakannya. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya positif bagi Franc Swiss (CHF) karena suku bunga tersebut menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi, sehingga menjadikan negara tersebut tempat yang lebih menarik bagi para investor. Sebaliknya, suku bunga yang lebih rendah cenderung melemahkan CHF.
Ya. Bank Nasional Swiss (SNB) secara berkala melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mencegah Franc Swiss (CHF) menguat terlalu tinggi terhadap mata uang lain. CHF yang kuat akan melemahkan daya saing sektor ekspor negara yang sangat kuat tersebut. Antara tahun 2011 dan 2015, SNB menerapkan patokan terhadap Euro untuk membatasi kenaikan CHF terhadapnya. Bank tersebut melakukan intervensi di pasar dengan menggunakan cadangan devisanya yang besar, biasanya dengan membeli mata uang asing seperti Dolar AS atau Euro. Selama periode inflasi tinggi, terutama yang disebabkan oleh energi, SNB menahan diri untuk tidak melakukan intervensi pasar karena CHF yang kuat membuat impor energi menjadi lebih murah, sehingga meredam guncangan harga bagi rumah tangga dan bisnis Swiss.
SNB melakukan pertemuan sekali dalam satu kuartal – pada bulan Maret, Juni, September dan Desember – untuk melakukan penilaian kebijakan moneter. Setiap penilaian ini menghasilkan keputusan kebijakan moneter dan publikasi prakiraan inflasi jangka menengah.
