- AUD/USD menguat seiring pullback pada imbal hasil obligasi Treasury AS membebani Dolar AS.
- Risalah pertemuan RBA yang hawkish memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.
- Para pedagang menantikan laporan IHK AS hari Rabu untuk petunjuk baru mengenai prospek suku bunga The Fed.
AUD/USD naik tipis pada hari Selasa karena pullback pada imbal hasil obligasi Treasury AS membebani Dolar AS (USD), menjauhkannya dari level tertinggi baru-baru ini. Sementara itu, sinyal hawkish dari Reserve Bank of Australia (RBA) memberikan dukungan mendasar bagi Dolar Australia (AUD). Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 0,6982, naik 0,33% pada hari itu.
Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 102,25 setelah mencapai 102,61 pada hari Senin, level tertingginya sejak April 2025. Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun acuan turun di bawah 5,20%, mundur dari puncak pekan lalu di 5,36%, level tertingginya sejak 2002.
Imbal hasil mereda seiring harga Minyak turun tipis, sementara aksi jual pada saham-saham terkait AI mendorong permintaan terhadap obligasi pemerintah. Short covering setelah aksi jual obligasi baru-baru ini juga turut berkontribusi pada penurunan imbal hasil.
Namun, harga Minyak tetap tinggi karena kebuntuan AS–Iran membuat risiko pasokan di Timur Tengah tetap menjadi fokus. Biaya energi yang lebih tinggi menambah tekanan inflasi global, memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter. Para pedagang secara luas memprakirakan satu lagi kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) sebelum akhir tahun, yang dapat membatasi penurunan lebih lanjut pada Dolar AS dan imbal hasil Treasury.
Perhatian kini beralih ke laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS, yang akan dirilis pada hari Rabu, yang dapat membentuk ulang ekspektasi untuk pertemuan The Fed pada 27-28 Oktober. Menurut CME FedWatch Tool, pasar memprakirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga tidak berubah bulan ini, sementara memperhitungkan probabilitas sekitar 85% untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember.
Fokus RBA pada inflasi semakin tajam seiring melemahnya Aussie dan suku bunga global yang membayangi
Di sisi Australia, risalah rapat RBA bulan September, yang dirilis pada hari Selasa, mengonfirmasi keputusan bulat untuk menaikkan suku bunga tunai sebesar 25 basis poin menjadi 4,60%. Para pengambil kebijakan menyoroti perlunya bertindak cepat untuk menjaga ekspektasi inflasi tetap terjangkar.
Para analis di Commerzbank mencatat bahwa risalah yang dirilis pagi ini "menjelaskan betapa kuatnya fokus RBA telah bergeser ke inflasi," dengan bank sentral yang semakin disibukkan oleh tekanan harga yang meningkat. Menurut bank tersebut, RBA khawatir terhadap inflasi "karena beberapa alasan," dimulai dengan "perkembangan global yang tidak dapat dikendalikannya tetapi tetap harus direspons."
Dari sudut pandang mata uang, Commerzbank menyoroti bahwa "argumen lain sangat menarik dari perspektif FX," karena RBA "mengungkapkan kekhawatiran bahwa AUD yang lebih lemah dapat berkontribusi pada tekanan harga yang lebih tinggi melalui inflasi impor." Dalam konteks yang sama, risalah tersebut menunjukkan bahwa "kenaikan suku bunga netral global dapat menyebabkan AUD terdepresiasi jika suku bunga netral Australia tidak meningkat dalam jumlah yang serupa," meskipun Commerzbank mencatat bahwa "RBA tampaknya berasumsi bahwa hal itu telah terjadi."
Ke depan, Commerzbank berpendapat bahwa "tiga faktor karena itu kemungkinan akan menjadi krusial bagi RBA," dengan yang pertama adalah "apa yang dilakukan bank-bank sentral lainnya." Bank tersebut memperingatkan bahwa "jika mereka menaikkan suku bunga lebih agresif dari yang diprakirakan, RBA juga bisa merasa terdorong untuk mengetatkan kebijakan lebih lanjut guna mencegah depresiasi AUD yang berlebihan."
Pertanyaan Umum Seputar RBA
Bank Sentral Australia (RBA) menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk Australia. Keputusan dibuat oleh dewan gubernur dalam 11 kali pertemuan setahun dan rapat darurat ad hoc sebagaimana diperlukan. Mandat utama RBA adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti tingkat inflasi 2-3%, tetapi juga “berkontribusi pada stabilitas mata uang, lapangan kerja penuh, dan kemakmuran ekonomi serta kesejahteraan rakyat Australia.” Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi akan memperkuat Dolar Australia (AUD) dan sebaliknya. Alat RBA lainnya termasuk pelonggaran kuantitatif dan pengetatan.
Walaupun inflasi secara tradisional selalu dianggap sebagai faktor negatif bagi mata uang karena menurunkan nilai uang secara umum, yang terjadi justru sebaliknya di zaman modern dengan pelonggaran kontrol modal lintas batas. Inflasi yang agak tinggi sekarang cenderung menyebabkan bank sentral menaikkan suku bunganya, sehingga memiliki efek menarik lebih banyak aliran modal dari para investor global yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka. Hal ini meningkatkan permintaan terhadap mata uang lokal, yang dalam kasus Australia adalah Dolar Australia.
Data ekonomi makro mengukur kesehatan ekonomi dan dapat berdampak pada nilai mata uangnya. Para investor lebih suka menginvestasikan modalnya di ekonomi yang aman dan berkembang daripada yang tidak stabil dan menyusut. Arus masuk modal yang lebih besar meningkatkan permintaan agregat dan nilai mata uang domestik. Indikator klasik, seperti PDB, PMI Manufaktur dan Jasa, ketenagakerjaan, dan survei sentimen konsumen dapat memengaruhi AUD. Ekonomi yang kuat dapat mendorong Reserve Bank of Australia untuk menaikkan suku bunga, yang juga mendukung AUD.
Pelonggaran Kuantitatif (QE) adalah alat yang digunakan dalam situasi ekstrem ketika penurunan suku bunga tidak cukup untuk memulihkan aliran kredit dalam perekonomian. QE adalah proses di mana Bank Sentral Australia (RBA) mencetak Dolar Australia (AUD) untuk tujuan membeli aset-aset – biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan – dari lembaga keuangan, sehingga menyediakan likuiditas yang sangat dibutuhkan. QE biasanya menghasilkan AUD yang lebih lemah.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Hal ini dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Reserve Bank of Australia (RBA) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, RBA berhenti membeli lebih banyak aset, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Hal ini akan menjadi positif (atau bullish) bagi Dolar Australia.
