- Harga Emas anjlok mendekati US$4.135 pada awal sesi Asia hari Selasa.
- Imbal hasil obligasi Treasury AS bergerak lebih tinggi, membebani emas karena tidak memberikan imbal hasil.
- Pasar memprakirakan peluang 82,8% bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan pekan depan.
Harga Emas (XAU/USD) turun ke sekitar US$4.135 selama awal sesi Asia pada hari Selasa. Logam mulia ini melanjutkan penurunannya karena imbal hasil obligasi AS tetap tinggi meskipun harga energi turun. Para pedagang terus menilai prospek suku bunga AS menjelang pertemuan kebijakan Federal Reserve (The Fed) pekan depan.
Imbal hasil obligasi Treasury tenor 2 tahun, yang lebih dekat mengikuti keputusan suku bunga jangka pendek The Fed, naik lebih dari 3 basis poin (bp) menjadi 4,778%. Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 10 tahun naik lebih dari 4 bp menjadi 5,144%. Imbal hasil obligasi Treasury AS tenor 30 tahun naik lebih dari 4 bp menjadi 5,476%.
Imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi juga berasal dari aksi jual di obligasi Prancis menyusul akhir pekan yang diwarnai kerusuhan keras. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya menjadi hambatan bagi emas karena tidak memberikan imbal hasil.
The Fed menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada bulan September, menandai kenaikan suku bunga pertamanya sejak 2023. Meski demikian, para pedagang menyesuaikan langkah berikutnya dari bank sentral AS setelah komentar Ketua Kevin Warsh ditafsirkan mendukung alasan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil bulan ini.
The Fed secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan kebijakan bulan Oktober meskipun data inflasi AS pekan lalu kuat. Futures fed funds memprakirakan peluang tersirat sebesar 82,8% bahwa bank sentral AS akan tetap menahan suku bunga pada pertemuan dua hari berikutnya pada 28 Oktober, menurut CME FedWatch tool.
Swap inflasi naik saat pasar mencerna data AS pekan lalu
Ahli strategi di Deutsche Bank menyoroti bahwa, di AS, kalender data yang relatif ringan pekan ini "seharusnya membuat pasar terus mencerna angka inflasi pekan lalu yang jauh lebih kuat dari prakiraan." Mereka mencatat bahwa "kekhawatiran pertumbuhan terkait AI membantu mendorong reli yang cukup baik pada obligasi pemerintah, dengan imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun turun -16,5bp pekan lalu (+1,5bp pada hari Jumat) menjadi 5,07%." Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi bergerak lebih tinggi di kedua sisi Atlantik, dengan Deutsche Bank menunjukkan bahwa hal ini "memperburuk kekhawatiran inflasi di Eropa dan membuat swap inflasi 1 tahun Euro naik lagi +21bp pekan lalu menjadi +3,69%," sementara "di AS, swap inflasi 1 tahun juga naik +17bp pekan lalu menjadi +2,74%."
Warsh menyoroti lonjakan investasi dan risiko permintaan AI sambil menghindari komitmen kebijakan 2026 sebelumnya
Ketua The Fed Warsh menyampaikan pesan yang cukup konstruktif namun sedikit kurang tegas, dengan skor FXS Speechtracker 5,6/10 dibandingkan baseline yang telah ditetapkan sebesar 6,1/10. Pengakuan bahwa dirinya "terlalu terluka oleh krisis keuangan global" menegaskan bias yang hati-hati meskipun Warsh menyoroti pertumbuhan struktural dan lonjakan investasi yang didorong oleh "kebijakan yang baik," sambil menekankan bahwa keputusan kebijakan utama akan mengkristal pada pertemuan Oktober dan Desember tanpa mendahului hasilnya. Fokus Warsh pada AI sebagai guncangan permintaan jangka pendek dengan dampak ketenagakerjaan yang tidak pasti, bersama dengan gugus tugas baru The Fed dan dengar pendapat lapangan, menandakan meningkatnya perhatian terhadap risiko makro dan stabilitas keuangan yang didorong teknologi yang pada akhirnya dapat membentuk dinamika Dolar melalui jalur kebijakan.
Indeks Sentimen Fed FXS tidak berubah בעקבות pidato tersebut, bergerak 0,00 poin ke level 127,51 yang masih tinggi, menunjukkan bahwa nada kebijakan secara keseluruhan tetap kuat di wilayah hawkish meskipun skor FXS Speechtracker sedikit lebih lembut. Kombinasi keyakinan dalam menjaga stabilitas harga, penekanan pada kenaikan yang didorong investasi, dan kehati-hatian terhadap risiko sisi negatif yang ekstrem menunjukkan bahwa, untuk saat ini, Indeks Sentimen Fed FXS terus menandai risiko kenaikan bagi Dolar dibandingkan dengan tolok ukur netral 100.
Analisis Teknis: Emas tetap tertahan di bawah SMA 100-hari utama
Pada grafik harian, XAU/USD mempertahankan bias jangka pendek bearish karena harga spot masih terjebak di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari. Harga juga diperdagangkan di bawah garis tengah Bollinger Bands 20-hari, memperkuat nada yang tertahan, sementara Relative Strength Index (14) di dekat 42 menunjukkan momentum yang lemah alih-alih kondisi jenuh jual yang jelas.
Di sisi atas, resistance awal muncul di garis tengah Bollinger di dekat $4.180, diikuti oleh SMA 100-hari di $4.240 dan kemudian batas atas Bollinger di dekat $4.315, yang perlu ditembus untuk meredakan tekanan sisi bawah saat ini. Pada sisi bawah, batas bawah Bollinger menawarkan support berikutnya di sekitar $4.050; penurunan yang berkelanjutan menuju atau menembus band ini akan menandakan perpanjangan fase korektif.
(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
