Francesco Pesole di ING menyoroti tekanan yang kembali meningkat pada obligasi Prancis, dengan spread OAT-Bund bertenor 10 tahun mendekati level tertinggi awal Oktober seiring kekhawatiran anggaran dan gejolak sosial membebani sentimen. EUR/CHF dipandang sebagai katup pelepas utama Valas untuk risiko Prancis, dengan risiko penurunan di bawah support utama, sementara EUR/USD mungkin berkonsolidasi dan EUR/GBP menghadapi aksi jual di tengah kekuatan Pound dan ekspektasi pengetatan BoE.
Spread Prancis dan katup pelepas Valas
“Obligasi Prancis kembali dijual kemarin, dengan spread OAT-Bund bertenor 10 tahun melebar hingga 157 bp pada satu titik, mendekati level tertinggi 159 bp pada 2 Oktober. Kekhawatiran yang masih berlanjut terhadap anggaran jelas semakin diperparah oleh meningkatnya gejolak sosial. Ekonom Prancis kami membahas di sini potensi implikasi ekonomi dari kerusuhan tersebut.”
“Dengan EUR/USD terdampak oleh momentum USD yang agak lemah, EUR/CHF tetap menjadi katup pelepas yang lebih jelas bagi risiko Prancis ke Valas. Kemarin terlihat upaya lain untuk menembus lebih rendah, dengan support kembali muncul di sekitar 0,9230, dekat EMA 200-hari. Penembusan di bawah level itu dapat memicu gap ke bawah 0,920.”
“Risiko tetap mengarah ke sisi negatif di sana. Pada EUR/USD, kita bisa melihat konsolidasi lebih lanjut di 1,120-1,125.”
“EUR/GBP juga terus menunjukkan tekanan jual yang intens, setelah menembus di bawah 0,840. Meski risiko Prancis berperan, Pound muncul sebagai outperformer di G10. Pasar mulai menaruh perhatian pada kisah pertumbuhan Inggris yang positif dan pengetatan BoE, seiring ekspektasi bahwa anggaran pekan depan tidak akan memberikan kejutan berarti (ini yang bisa salah).”
“Meski kenaikan suku bunga pada November oleh BoE kini tampak kemungkinan besar, ekspektasi pengetatan senilai 100 bp hingga Juni menurut kami masih terlalu hawkish. Reli Pound terlihat sudah terlalu jauh jika dilihat dari metrik valuasi jangka pendek, dan kami melihat risiko koreksi yang meningkat, baik versus EUR maupun USD.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
