Ryan McKay dan Bart Melek dari TD Securities mencatat bahwa tesis bullish emas jangka panjang sedang diuji karena harga berosilasi di sekitar level kunci US$4.000/oz. CTA (Commodity Trading Advisors) berada dalam posisi short di semua sinyal, dengan dana sistematis menjadi penjual besar dan arus keluar ETF, terutama dari Tiongkok, menambah tekanan. Namun, aksi harga yang tangguh dan permintaan bank sentral yang berlanjut menjaga narasi pendukung yang lebih luas tetap utuh, dengan short-covering kemungkinan terjadi di atas US$4.092/oz.
Posisi short CTA versus permintaan yang tangguh
"Tesis bullish emas jangka panjang menghadapi ujian di dekat level US$4.000/oz, dengan CTA kini berada dalam posisi short di semua sinyal."
"CTA sudah menjadi penjual besar emas, dengan dana sistematis membuka posisi short di seluruh indikator momentum."
"Pada saat yang sama, likuidasi ETF tahap awal, khususnya di Tiongkok, semakin membebani pasar yang melemah."
"Dengan latar belakang ini, harga spot dan futures diperdagangkan di bawah level kunci US$4.000/oz, namun pasar kembali menunjukkan tanda-tanda sangat tangguh dengan harga pulih dalam waktu yang relatif singkat."
"Meskipun arus ETF dalam jangka pendek mereda, tren tetap mendukung, sementara permintaan bank sentral telah menjadi pendorong kenaikan utama, terutama ketika harga berada di wilayah ini."
"CTA akan mulai menutup posisi short di atas US$4.092/oz."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)