Ekonom National Bank of Canada (NBC), Taylor Schleich dan Ethan Currie, berpendapat bahwa kelonggaran ekonomi dan inflasi inti yang terkendali telah memungkinkan Bank of Canada untuk bersabar, tetapi harga minyak yang tetap tinggi dan latar belakang pertumbuhan yang lebih kuat kini mengarah pada kenaikan suku bunga. Mereka memprakirakan kenaikan pertama sejak Juli 2023, dengan peluang pada Desember mendekati 50%.
Kesabaran BoC diuji oleh minyak
"Kelonggaran ekonomi dan inflasi inti yang terkendali telah memungkinkan BoC mengambil pendekatan yang sabar tahun ini. Namun, seperti yang telah berulang kali ditekankan para pejabat, semakin lama harga energi tetap tinggi, semakin besar risiko inflasi meluas. Gubernur jelas merasa tidak nyaman dengan WTI di sekitar ~$90/barel pada awal September, sehingga kenaikan lain sebesar 10-20% di sela waktu tersebut kemungkinan telah menghabiskan kesabaran mereka. "
"Meskipun ketidakpastian perdagangan mungkin membebani prospek pertumbuhan, BoC belakangan ini telah mengabaikan risiko-risiko tersebut. Macklem menegaskan bahwa ekonomi berada pada pijakan yang lebih kuat, perusahaan-perusahaan beradaptasi, dan baru-baru ini, ia menyoroti manfaat ekonomi positif yang diberikan oleh harga minyak yang lebih tinggi. Kesepakatan dagang yang dilaporkan akan segera tercapai juga seharusnya meredakan sebagian kekhawatiran yang masih tersisa. "
"Semua ini condong ke arah BoC yang akan memberikan kenaikan pertamanya sejak Juli 2023."
"Dengan asumsi Bank memang memilih untuk mengetatkan kebijakan, fokus akan beralih ke waktu kenaikan berikutnya. Yang mendukung langkah beruntun pada Desember adalah proyeksi inflasi dan pertumbuhan yang direvisi naik dalam MPR baru serta rekam jejak empiris yang menunjukkan bahwa Bank biasanya memulai siklusnya dengan kenaikan suku bunga berturut-turut."
"Namun, bank-bank sentral lain telah memilih (ECB) atau kemungkinan akan memilih (The Fed) pendekatan yang lebih bertahap. Kami tidak melihat ini sebagai ‘kenaikan yang dovish’, di mana Bank menyiapkan penahanan pada Desember. Namun, mereka juga tidak akan secara eksplisit ‘menyiapkan’ langkah lanjutan. Sebaliknya, mereka akan membingkai hasil keputusan-keputusan mendatang berdasarkan data yang masuk dan perubahan keseimbangan risiko."
"Itu kemungkinan akan membuat pasar menempatkan peluang kenaikan pada Desember di sekitar 50% setelah keputusan tersebut"
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
