Carsten Fritsch dari Commerzbank mencatat bahwa harga Emas turun 3,7% pada hari Jumat ke US$ 3.870 per troy ons, memperpanjang kerugian bulan Oktober menjadi hampir 7%. Ia mengaitkan aksi jual tersebut dengan likuidasi paksa oleh investor saat ekuitas terkoreksi, dan berpendapat bahwa fundamental seperti utang publik AS yang tinggi dan pengetatan The Fed yang terbatas masih mendukung harga Emas yang lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang.
Aksi jual paksa dan dinamika utang
"Harga emas turun 3,7% pada hari Jumat ke US$ 3.870 per troy ons, level terendahnya dalam lebih dari setahun. Hal ini menghasilkan kerugian bulanan yang substansial hampir 7% pada bulan Oktober, yang bahkan sedikit lebih besar daripada yang tercatat pada bulan September."
"Mengingat ekonomi AS yang tangguh dan inflasi yang masih jauh di atas target, kenaikan suku bunga lebih lanjut pada bulan Desember sangat mungkin terjadi. Ekspektasi kenaikan suku bunga telah mendorong naik imbal hasil obligasi dan suku bunga (riil), yang pada gilirannya meningkatkan biaya peluang memegang emas dan, sebaliknya, mengurangi daya tarik memegang emas."
"Namun, hal ini hanya dapat menjelaskan penurunan harga emas saat ini dalam batas yang terbatas. Ini karena, setelah pertemuan The Fed pekan lalu – di mana, seperti yang diharapkan, The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah – ekspektasi suku bunga telah mereda dan baik imbal hasil obligasi nominal maupun riil kemudian turun."
"Kami menilai penurunan harga emas ini berlebihan dan tidak beralasan. Argumen yang mendukung kenaikan harga emas tetap valid."
"Suku bunga yang lebih tinggi akan menyebabkan biaya pembayaran utang meningkat lebih lanjut. Ini juga menjelaskan keinginan Presiden AS Trump untuk suku bunga yang lebih rendah. Meskipun The Fed telah menolak hal ini, kecil kemungkinannya The Fed dapat menaikkan suku bunga sebanyak yang sebenarnya diperlukan untuk melawan inflasi yang tinggi, mengingat masalah utang yang disebutkan di atas. Skenario seperti itu mengarah pada harga emas yang lebih tinggi."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)