- Dolar AS telah terdepresiasi lebih dari 1% sejauh minggu ini, mencapai terendah baru satu bulan di 0,7872.
- Kekhawatiran akan perang dagang Sino-AS, penutupan pemerintah AS, dan komentar dovish dari The Fed sedang menghantam Dolar AS.
- Sentimen penghindaran risiko telah mengimbangi dampak dari rilis makroekonomi Swiss yang suram minggu ini.
Dolar AS terus bergerak turun terhadap Franc Swiss yang lebih kuat di tengah sentimen pasar risk-off. Pasangan mata uang ini telah menembus level 0,7900 pada hari Jumat untuk mencapai terendah satu bulan di dekat 0,7870, dalam jalur untuk aksi jual mingguan sebesar 1,15%.
Greenback menderita akibat kombinasi kekhawatiran investor tentang konsekuensi dari meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok, penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan, dan ekspektasi yang semakin meningkat bahwa The Fed mungkin harus mempercepat siklus pelonggarannya dalam beberapa bulan mendatang.
Pada hari Kamis, komentar dari gubernur The Fed Christopher Waller dan Stephen Mran mengarah ke arah itu, setelah Beige Book The Fed memperingatkan tentang penurunan kecil dalam belanja konsumen dan pasar tenaga kerja yang terhenti saat bisnis bergulat dengan ketidakpastian ekonomi dan biaya yang lebih tinggi akibat tarif perdagangan.
Penghindaran risiko mendukung rally Franc Swiss, meskipun data makroekonomi Swiss yang suram terlihat minggu ini. Harga produsen menyusut selama lima bulan berturut-turut pada bulan September, dan, pada hari Kamis, Prakiraan Ekonomi SECO memperkirakan pertumbuhan PDB 1,3% yang di bawah rata-rata pada tahun 2025, tertekan oleh perlambatan signifikan pada paruh kedua tahun ini.
Pertanyaan Umum Seputar Sentimen Risiko
Dalam dunia jargon keuangan, dua istilah yang umum digunakan, yaitu “risk-on” dan “risk off” merujuk pada tingkat risiko yang bersedia ditanggung investor selama periode yang dirujuk. Dalam pasar “risk-on”, para investor optimis tentang masa depan dan lebih bersedia membeli aset-aset berisiko. Dalam pasar “risk-off”, para investor mulai “bermain aman” karena mereka khawatir terhadap masa depan, dan karena itu membeli aset-aset yang kurang berisiko yang lebih pasti menghasilkan keuntungan, meskipun relatif kecil.
Biasanya, selama periode “risk-on”, pasar saham akan naik, sebagian besar komoditas – kecuali Emas – juga akan naik nilainya, karena mereka diuntungkan oleh prospek pertumbuhan yang positif. Mata uang negara-negara yang merupakan pengekspor komoditas besar menguat karena meningkatnya permintaan, dan Mata Uang Kripto naik. Di pasar “risk-off”, Obligasi naik – terutama Obligasi pemerintah utama – Emas bersinar, dan mata uang safe haven seperti Yen Jepang, Franc Swiss, dan Dolar AS semuanya diuntungkan.
Dolar Australia (AUD), Dolar Kanada (CAD), Dolar Selandia Baru (NZD) dan sejumlah mata uang asing minor seperti Rubel (RUB) dan Rand Afrika Selatan (ZAR), semuanya cenderung naik di pasar yang “berisiko”. Hal ini karena ekonomi mata uang ini sangat bergantung pada ekspor komoditas untuk pertumbuhan, dan komoditas cenderung naik harganya selama periode berisiko. Hal ini karena para investor memprakirakan permintaan bahan baku yang lebih besar di masa mendatang karena meningkatnya aktivitas ekonomi.
Sejumlah mata uang utama yang cenderung naik selama periode “risk-off” adalah Dolar AS (USD), Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF). Dolar AS, karena merupakan mata uang cadangan dunia, dan karena pada masa krisis para investor membeli utang pemerintah AS, yang dianggap aman karena ekonomi terbesar di dunia tersebut tidak mungkin gagal bayar. Yen, karena meningkatnya permintaan obligasi pemerintah Jepang, karena sebagian besar dipegang oleh para investor domestik yang tidak mungkin menjualnya – bahkan saat dalam krisis. Franc Swiss, karena undang-undang perbankan Swiss yang ketat menawarkan perlindungan modal yang lebih baik bagi para investor.
