Reserve Bank of Australia (RBA) dapat mempersiapkan panduan kebijakan baru minggu depan, yang berpotensi menandakan dimulainya siklus pelonggaran, meskipun kenaikan AUD tidak dijamin, kata Ahli Strategi Makro EMEA BNY, Geoff Yu.
Produktivitas yang terhenti membatasi kekuatan AUD
"Berdasarkan harga saat ini, Reserve Bank of Australia (RBA) saat ini adalah salah satu kandidat G10 teratas (selain Bank of Japan, yang selalu berada dalam siklus yang berbeda) untuk memulai siklus pelonggaran awal tahun depan. Kami mendukung pandangan ini, dan keputusan RBA minggu depan dapat meletakkan dasar untuk panduan baru ke arah pengetatan. Apakah ini akan diterjemahkan menjadi Dolar Australia (AUD) yang lebih kuat adalah proposisi yang berbeda."
"Kami terus melihat mata uang ini berkinerja baik berdasarkan berbagai faktor, baik internal maupun eksternal, sementara posisi juga menguntungkan berdasarkan pembacaan iFlow saat ini. Namun, sebelum memulai posisi beli AUD baru terhadap USD atau berdasarkan nilai relatif, kami percaya masih ada risiko kekecewaan dalam nilai tukar nominal. Dalam istilah riil, kekuatan AUD sudah terlihat melalui pertumbuhan upah dan perbedaan inflasi."
"Namun, telah terbukti sulit untuk mengalihkan beban penyesuaian ke nilai tukar nominal, sebagian besar karena pertumbuhan produktivitas yang lemah. Dalam istilah absolut, produktivitas Australia hampir terhenti selama lima tahun terakhir. Implikasi stagflasi sulit untuk dikelola, dengan AUD melemah saat tabungan domestik didaur ulang ke luar negeri dalam pencarian imbal hasil riil yang lebih kuat."