Seperti yang diprakirakan secara luas, Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga di 2,25%, tetapi rincian menunjukkan latar belakang yang lebih bernuansa.
Memang, proyeksi bank menunjukkan pertumbuhan jangka menengah yang sedikit lebih kuat meskipun momentum jangka pendek saat ini lebih lemah. Namun demikian, inflasi direvisi naik untuk tahun 2026, menunjukkan bahwa jalur disinflasi mungkin tidak berjalan mulus, sementara pertumbuhan upah tetap kaku di kisaran 3% hingga 3,5%. Meskipun demikian, ekonomi sedang mendingin, tetapi belum cukup untuk sepenuhnya menghilangkan tekanan harga.
Pada konferensi pers seperti biasa, Gubernur Tiff Macklem mengusung nada hati-hati dan fleksibel. Ia menekankan bahwa tidak ada jalur suku bunga yang telah ditetapkan dan tidak ada pilihan kebijakan yang “bebas risiko”, yang semakin memperkuat sikap bank yang bergantung pada data.
Perlu dicatat, Macklem tidak mengesampingkan pengetatan lebih lanjut: jika harga energi tetap tinggi lebih lama, kenaikan suku bunga mungkin diperlukan. Namun, ia juga menolak bertindak terlalu cepat, dengan mencatat bahwa kelonggaran yang ada dalam ekonomi seharusnya membatasi dampak biaya energi yang lebih tinggi.
Ia juga menyoroti risiko utama: ekspektasi inflasi mungkin tidak sekuat sebelum pandemi COVID, meskipun kepercayaan terhadap kredibilitas BoC tetap utuh.
Selain itu, Deputi Gubernur Carolyn Rogers mengatakan bahwa ketegangan perdagangan merupakan risiko jangka panjang yang lebih persisten dibandingkan minyak, sambil mengingatkan bahwa rumah tangga tetap sangat sensitif terhadap inflasi.
Untuk menyimpulkan
Ini adalah bank sentral yang berada dalam mode tunggu dan lihat, tetapi tidak condong dovish. Risiko inflasi masih sedikit condong ke atas, menjaga ekspektasi penurunan suku bunga lebih awal tetap terkendali sambil membuka pintu, setidaknya secara kondisional, untuk pengetatan lebih lanjut.
