- Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kunci untuk pertemuan kedua berturut-turut pada hari Kamis.
- Fokus tertuju pada petunjuk mengenai prospek suku bunga ECB di tengah inflasi dan pertumbuhan Zona Euro yang lebih kuat dari perkiraan.
- Pengumuman kebijakan ECB dan prakiraan terbaru diharapkan akan mengguncang pasangan mata uang EUR/USD.
Bank Sentral Eropa (ECB) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kunci setelah pertemuan kebijakan moneter bulan September. Keputusan ini akan diumumkan pada hari Kamis pukul 12:15 GMT.
Keputusan suku bunga akan disertai dengan proyeksi ekonomi terbaru dari staf, diikuti oleh konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde pada pukul 12:45 GMT.
Pengumuman kebijakan ECB diperkirakan akan mengguncang pasangan mata uang EUR/USD, karena para trader Euro (EUR) akan memeriksa dengan cermat pernyataan kebijakan dan komentar Presiden Lagarde untuk mencari petunjuk apakah bank sentral telah selesai dengan siklus pelonggaran moneternya.
Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga ECB?
Sejak jeda pemotongan suku bunga pada bulan Juli, Amerika Serikat (AS) dan Uni Eropa (UE) sepakat mengenai kesepakatan perdagangan, menetapkan tarif 15% untuk ekspor UE ke AS.
Pertumbuhan ekonomi Zona Euro, yang diukur dengan Produk Domestik Bruto (PDB), berkembang sebesar 0,1% dalam tiga bulan hingga Juni setelah meningkat 0,6% pada kuartal sebelumnya, melampaui ekspektasi pasar yang tidak mengharapkan pertumbuhan.
Sementara itu, Indeks Harga Konsumen Diharmonisasi (HICP) benua lama meningkat pada tingkat tahunan sebesar 2,1% pada bulan Agustus, setelah meningkat 2% pada bulan Juli. Angka ini melampaui estimasi 2% dan bergerak di atas target 2% bank sentral.
Dengan tingkat inflasi Agustus yang lebih tinggi dari perkiraan, PDB kuartal kedua yang optimis, dan kesepakatan perdagangan AS-UE, keputusan untuk mempertahankan suku bunga oleh ECB sepenuhnya diperkirakan.
Namun, pertanyaan kunci sekarang adalah apakah ECB akan secara eksplisit menyebutkan akhir dari siklus pemotongan suku bunganya pada hari Kamis.
"Pasar swap memperkirakan peluang 75% untuk pemotongan 25 basis poin (bps) dalam 12 bulan ke depan," catat para analis di BBH.
Sebaliknya, mayoritas ekonom yang disurvei oleh Reuters menunjukkan bahwa ECB telah selesai menurunkan suku bunga.
Lebih lanjut, para ahli industri dan analis menyarankan bahwa Presiden ECB Lagarde dan beberapa rekan kerjanya telah menetapkan standar tinggi untuk pemotongan suku bunga di masa depan, dan hanya penurunan prospek pertumbuhan dan tren deflasi yang berkelanjutan yang dapat meyakinkan ECB untuk melanjutkan jalur pelonggarannya.
Menjelang pengumuman kebijakan ECB, para analis di TD Securities (TDS) mengatakan: "Konferensi pers akan fokus pada ketahanan ekonomi dan ketidakpastian perdagangan yang lebih rendah."
"Ketika ditanya tentang risiko, Presiden Lagarde kemungkinan akan mempertahankan bahwa Dewan Gubernur berada dalam posisi yang baik, tanpa secara eksplisit memberikan petunjuk tentang pemotongan suku bunga di masa depan," tambah para analis TDS.
Bagaimana pertemuan ECB dapat mempengaruhi EUR/USD?
EUR/USD tetap dekat dengan level tertingginya sejak akhir Juli menjelang risiko acara ECB. Meningkatnya ekspektasi perbedaan pandangan kebijakan antara ECB dan Federal Reserve (Fed) AS menguntungkan optimis Euro.
Sementara itu, parlemen Prancis pada hari Senin memberikan suara untuk menggulingkan Perdana Menteri Francois Bayrou dan pemerintah minoritasnya atas rencana reformasi fiskalnya. Presiden Emmanuel Macron akan mencari perdana menteri kelimanya dalam waktu kurang dari dua tahun.
Namun, krisis politik yang semakin dalam di ekonomi terbesar kedua Zona Euro tidak mungkin memiliki dampak signifikan pada keputusan dan prakiraan bank sentral minggu ini.
Kembali pada bulan Juli, Presiden ECB Lagarde mengatakan bahwa bank sentral berada dalam "posisi yang baik untuk bertahan dan mengamati".
Jika Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) ECB atau Presiden Lagarde menyampaikan pesan yang sama bahwa bank sentral mempertahankan kehati-hatian pada prospek kebijakan atau secara eksplisit mengisyaratkan bahwa mereka telah selesai dengan pemotongan suku bunga, ini dapat memberikan dorongan tambahan pada tren naik EUR/USD yang sedang berlangsung.
Setiap revisi ke atas terhadap prakiraan inflasi dan pertumbuhan untuk tahun 2025 juga dapat dibaca sebagai hawkish, memperkuat pasangan mata uang utama.
Sebaliknya, EUR/USD dapat menghadapi tekanan jual yang intens jika proyeksi staf kuartalan secara tak terduga menunjukkan pertumbuhan dan inflasi yang lebih rendah untuk tahun ini.
Penurunan juga dapat terjadi jika ECB tidak memberikan petunjuk tentang arah langkah suku bunga berikutnya.
"EUR/USD menantang Simple Moving Average (SMA) 21-hari yang kritis di 1,1678. Namun, indikator Relative Strength Index (RSI) 14-hari tetap kuat di atas 50, menunjukkan bahwa bias kenaikan tetap utuh untuk pasangan mata uang utama meskipun ada penarikan terbaru dari level tertinggi lebih dari dua bulan."
"Di sisi atas, para pembeli dapat menguji ulang level tertinggi sembilan minggu di 1,1780, di atasnya level tertinggi Juli di 1,1830 akan menjadi target. Lebih jauh ke atas, semua mata akan tertuju pada level angka bulat 1,1900. Sebaliknya, penembusan yang berkelanjutan di bawah SMA 21-hari dan zona support pertemuan SMA 50-hari di dekat 1,1670 akan membuka penurunan baru menuju ambang 1,1600. Level terendah 27 Agustus di 1,1574 dapat menjadi tantangan bagi para penjual," tambah Dhwani.
Indikator Ekonomi
Suku Bunga ECB atas Fasilitas Simpanan
Salah satu dari tiga suku bunga utama Bank Sentral Eropa, suku bunga fasilitas simpanan, adalah suku bunga yang diperoleh bank saat mereka menyimpan dana di ECB. Suku bunga ini diumumkan oleh Bank Sentral Eropa pada setiap delapan pertemuan tahunannya yang dijadwalkan.
Baca lebih lanjut
Rilis berikutnya
Kam Sep 11, 2025 12.15
Frekuensi:
Tidak teratur
Konsensus:
2%
Sebelumnya:
2%
Sumber:
European Central Bank
Pertanyaan Umum Seputar ECB
Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt, Jerman, adalah bank cadangan untuk Zona Euro. ECB menetapkan suku bunga dan mengelola kebijakan moneter untuk kawasan tersebut.
Mandat utama ECB adalah menjaga stabilitas harga, yang berarti menjaga inflasi pada kisaran 2%. Alat utamanya untuk mencapai hal ini adalah dengan menaikkan atau menurunkan suku bunga. Suku bunga yang relatif tinggi biasanya akan menghasilkan Euro yang lebih kuat dan sebaliknya.
Dewan Pengurus ECB membuat keputusan kebijakan moneter pada pertemuan yang diadakan delapan kali setahun. Keputusan dibuat oleh kepala bank nasional Zona Euro dan enam anggota tetap, termasuk Presiden ECB, Christine Lagarde.
Dalam situasi ekstrem, Bank Sentral Eropa dapat memberlakukan alat kebijakan yang disebut Pelonggaran Kuantitatif. QE adalah proses di mana ECB mencetak Euro dan menggunakannya untuk membeli sejumlah aset â biasanya obligasi pemerintah atau perusahaan â dari bank dan lembaga keuangan lainnya. QE biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah.
QE adalah pilihan terakhir ketika hanya menurunkan suku bunga tidak mungkin mencapai tujuan stabilitas harga. ECB menggunakannya selama Krisis Keuangan Besar pada tahun 2009-11, pada tahun 2015 ketika inflasi tetap rendah, serta selama pandemi covid.
Pengetatan kuantitatif (QT) adalah kebalikan dari QE. Pengetatan kuantitatif dilakukan setelah QE ketika pemulihan ekonomi sedang berlangsung dan inflasi mulai meningkat. Sementara dalam QE, Bank Sentral Eropa (ECB) membeli obligasi pemerintah dan perusahaan dari lembaga keuangan untuk menyediakan likuiditas bagi mereka, dalam QT, ECB berhenti membeli lebih banyak obligasi, dan berhenti menginvestasikan kembali pokok yang jatuh tempo pada obligasi yang sudah dimilikinya. Pengetatan kuantitatif biasanya positif (atau bullish) bagi Euro.
