Tim Riset Pasar Global Nomura berpendapat bahwa bobot energi yang rendah dalam CPI Swiss dan ketergantungan pada tenaga hidro membatasi dampak inflasi dari harga minyak dan gas yang lebih tinggi. Dengan inflasi sekitar 0,1% dan CHF menghadapi apresiasi safe-haven, SNB siap untuk melakukan intervensi di pasar Valas, sambil mempertahankan suku bunga kebijakan di 0,00% dan menganggap kembalinya suku bunga negatif sebagai batas yang tinggi.
Aliran safe-haven mempersulit inflasi yang benign
"Inflasi di Swiss mendekati nol (0,1% y-o-y), jadi beberapa tekanan inflasi yang ringan akan disambut baik di negara ini. Namun, konsumen Swiss kurang terpapar pada guncangan harga energi dibandingkan dengan tetangga Eropa mereka, karena energi menyumbang bagian yang lebih kecil dari keranjang CPI dibandingkan dengan zona euro (5% vs. 9%) dan jaringan listrik Swiss mengandalkan produksi tenaga hidro yang signifikan (meskipun bahan bakar fosil impor penting untuk sektor industri)."
"Kekhawatiran utama bagi SNB saat ini adalah tekanan apresiasi CHF yang berasal dari lingkungan risiko saat ini, yang membuat intervensi Valas dari bank sentral menjadi mungkin. Dengan suku bunga kebijakan SNB di 0,00%, alat utama SNB untuk mencegah deflasi akibat apresiasi CHF lebih lanjut adalah suku bunga kebijakan negatif atau intervensi Valas. Ketua SNB Schlegel telah jelas bahwa batas untuk suku bunga kebijakan negatif adalah tinggi. Selain itu, SNB mengatakan dalam pernyataan minggu lalu bahwa "sehubungan dengan perkembangan internasional, kami semakin siap untuk melakukan intervensi di pasar valuta asing"."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)