Derek Halpenny dari MUFG melaporkan bahwa Dolar Kanada (CAD) telah diuntungkan oleh Indeks Harga Konsumen (IHK) Amerika Serikat (AS) yang lebih lemah dan harga minyak yang lebih tinggi, dengan spread yang mengarah pada kenaikan lebih lanjut yang moderat terhadap Dolar AS (USD). Namun, ia memperkirakan Bank of Canada (BoC) akan tetap menahan suku bunga, menekankan kesenjangan output yang besar dan data yang beragam, serta memperingatkan bahwa penetapan harga suku bunga saat ini membuat risiko CAD condong ke sisi bawah.
Kenaikan dibatasi karena BoC tetap sabar
"Krone Norwegia, Dolar Kanada, dan Dolar Australia tampil terbaik di belakang Dolar Selandia Baru dalam G10 sejak konflik kembali meningkat, dengan rebound harga energi kembali menegaskan pendorong kinerja Valas berupa terms of trade. Tiga mata uang yang sama berada di empat besar di belakang pound dalam periode sejak konflik pertama kali dimulai pada akhir Februari. Namun dari sudut pandang kebijakan moneter relatif, Dolar Kanada kemarin menguat seperti halnya seluruh G10 terhadap Dolar AS dan spread swap nominal AS-Kanada tenor 2 tahun menunjukkan ruang untuk kenaikan lebih lanjut yang moderat."
"Seperti disebutkan di atas, angka IHK jelas telah melemahkan dukungan bagi dolar dan CAD juga dapat diuntungkan dari hal itu. Bagi CAD, hal ini dapat diperkuat oleh kenaikan harga minyak mentah."
"Namun, latar belakang makro jelas menunjukkan adanya batas bagi kenaikan CAD dari minyak mentah dan keputusan kebijakan moneter BoC hari ini seharusnya menyoroti ruang bagi BoC untuk tetap sabar mengingat latar belakang makro yang beragam dan inflasi yang lebih lemah. Kebutuhan akan pesan hawkish jauh lebih kecil bagi Gubernur Macklem dibandingkan Ketua The Fed Warsh kemarin (terlepas dari data IHK AS yang lebih baik)."
"Dengan hampir 20bps pengetatan yang sudah diprakirakan hingga akhir tahun, risikonya tampak condong ke komunikasi yang lebih hati-hati lagi yang menyoroti ruang untuk tetap menahan suku bunga, yang mungkin mengecewakan penetapan harga pasar suku bunga saat ini. Spread nominal dan riil, meskipun baru-baru ini bergerak mendukung USD/CAD yang lebih rendah, masih berada pada level yang menunjukkan risiko penurunan bagi CAD."
"Korelasi minyak mentah / Brent tidak terlalu stabil dan dengan BoC diperkirakan tetap di pinggir, risiko CAD condong ke sisi bawah mengingat penetapan harga suku bunga (80% diprakirakan untuk kenaikan pada akhir tahun)."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)