Norman Liebke dari Commerzbank mencatat bahwa Dolar Kanada telah berkinerja lebih buruk dibandingkan rekan-rekan G10, tetapi melihat dukungan dari meningkatnya ekspektasi suku bunga Bank of Canada dan harga minyak yang tinggi. Ia berpendapat bahwa komunikasi BoC telah membuka pintu bagi kenaikan suku bunga, sementara ekspektasi inflasi, pasar tenaga kerja yang rapuh, dan ketegangan perdagangan AS akan membentuk kinerja CAD serta jalur prakiraan untuk EUR/CAD dan USD/CAD.
Pengetatan BoC mendukung Dolar Kanada
"Namun demikian, komentar terbaru Macklem telah secara signifikan meningkatkan risiko kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi, dan karena itu kami memprakirakan langkah awal sebelum akhir tahun ini. Meskipun para pelaku pasar memberikan probabilitas 85% untuk kenaikan suku bunga pekan ini, dan kami juga memprakirakan kenaikan mengingat komentar-komentar terbaru yang lebih hawkish, kami tetap menganggap langkah seperti itu terlalu dini mengingat inflasi inti yang masih lemah. Total empat kenaikan suku bunga telah diprakirakan hingga September 2027."
"Meskipun langkah-langkah tambahan tahun depan tentu saja masih mungkin terjadi, ekspektasi ini tampak agak ambisius bagi kami. Prospek suku bunga tetap mendukung CAD, terutama karena para ekonom kami memprakirakan pengetatan dari The Fed dan ECB akan lebih sedikit pada akhir 2027 dibandingkan yang saat ini diprakirakan pasar. Namun, sebagian besar pengetatan BoC yang diprakirakan juga kemungkinan sudah tercermin dalam harga, yang berarti penguatan CAD tambahan akan semakin bergantung pada apakah BoC mengadopsi sikap yang bahkan lebih restriktif daripada yang saat ini diprakirakan pasar."
"Hal ini membuat BoC menghadapi keseimbangan yang semakin sulit. Tanda-tanda pelemahan yang terlihat sejauh ini kemungkinan belum cukup untuk menyingkirkan kenaikan suku bunga, terutama karena ekonomi riil Kanada telah mengirimkan sinyal yang beragam selama beberapa waktu. Namun, data pasar tenaga kerja dan ekonomi yang lebih kuat akan memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut."
"Sebaliknya, penurunan aktivitas ekonomi yang lebih nyata dapat membatasi ruang BoC untuk pengetatan tambahan. Selain itu, perubahan suku bunga hanya berdampak pada ekonomi riil dengan jeda waktu, yang berarti BoC kemungkinan akan bergerak lebih hati-hati jika ekonomi melemah lebih lanjut. Oleh karena itu, konflik perdagangan tetap menjadi faktor risiko utama bagi CAD: bahkan jika beban tarif efektif pada akhirnya naik lebih kecil dari yang dikhawatirkan, ketidakpastian yang berkepanjangan dapat membebani prospek pertumbuhan Kanada dan dengan demikian membatasi potensi apresiasi dolar Kanada."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)