- Emas tetap berada di bawah tekanan karena kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh minyak memperkuat ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama.
- Gangguan di Selat Hormuz mengguncang pasar energi global dan pasokan minyak.
- Secara teknis, XAU/USD tetap terkurung dalam kisaran $5.000-$5.200 dan menuju kerugian mingguan kedua berturut-turut.
Emas (XAU/USD) berjuang untuk mendapatkan traksi pada hari Jumat dan tetap berada di jalur untuk penurunan mingguan kedua karena lonjakan harga minyak yang berasal dari perang AS-Iran yang sedang berlangsung memicu kekhawatiran inflasi dan memicu penyesuaian hawkish terhadap ekspektasi suku bunga global, membebani logam yang tidak berimbal hasil.
Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $5.115, berfluktuasi dalam kisaran $5.000-$5.200 yang familiar.
Pasar menunjukkan reaksi terbatas terhadap data ekonomi AS terbaru, karena para investor tetap fokus pada meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah.
Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) Inti AS, pengukur inflasi yang disukai Federal Reserve (The Fed), naik 0,4% MoM pada bulan Januari, sesuai dengan ekspektasi pasar dan laju yang tercatat pada bulan Desember.
Secara tahunan, PCE Inti meningkat 3,0% YoY, di bawah perkiraan 3,1% dan tidak berubah dari bulan Desember.
Estimasi kedua Produk Domestik Bruto (PDB) AS menunjukkan ekonomi berkembang pada tingkat tahunan 0,7% di kuartal keempat, meleset dari perkiraan 1,4% dan melambat dari estimasi sebelumnya sebesar 1,4%.
Perang Timur Tengah mengganggu aliran minyak, meningkatkan risiko inflasi
Ketegangan di sekitar Selat Hormuz terus mengguncang pasar energi global karena jalur air strategis tersebut tetap efektif ditutup oleh Korps Pengawal Revolusi Islam Iran (IRGC) sejak dimulainya perang AS-Israel melawan Iran.
Badak Energi Internasional (IEA) memperingatkan bahwa perang di Timur Tengah menciptakan gangguan pasokan terbesar dalam sejarah pasar minyak global, sementara pemimpin tertinggi baru Iran, Mojtaba Khamenei, mengatakan dalam pernyataan publik pertamanya pada hari Kamis bahwa penutupan Selat Hormuz harus dilanjutkan sebagai "alat untuk menekan musuh."
Karena perang AS-Iran tidak menunjukkan tanda-tanda de-eskalasi dan kekhawatiran inflasi terus meningkat, Emas menemukan dirinya di persimpangan. Di satu sisi, ketegangan geopolitik yang terus-menerus memberikan dukungan mendasar dan membantu membatasi kerugian yang lebih dalam. Di sisi lain, ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi membatasi kenaikan, meninggalkan logam tersebut sebagian besar terkurung dalam kisaran.
Pasar mengurangi taruhan penurunan suku bunga Fed saat USD dan imbal hasil naik
Sebelum konflik, pasar memprakirakan setidaknya dua penurunan suku bunga Federal Reserve (The Fed) tahun ini. Sekarang, para trader mengharapkan The Fed untuk mempertahankan suku bunga stabil, dengan hanya sekitar 20 basis poin pelonggaran yang diperkirakan pada bulan Desember, menurut data swap suku bunga Bloomberg. Sementara itu, para trader kini sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB) pada bulan Juli dan juga meningkatkan taruhan bahwa Bank of England (BoE) dapat memperketat kebijakan pada akhir tahun.
Berkurangnya taruhan penurunan suku bunga Fed meningkatkan Dolar AS dan imbal hasil Treasury AS, menambah tekanan lebih lanjut pada logam mulia. Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, naik di atas level psikologis 100, level tertinggi sejak November 2025, sementara imbal hasil Treasury AS bertenor 10 tahun tetap sekitar 4,25% pada hari Jumat, berfluktuasi di dekat level tertinggi lima minggu.
Analisis teknis: XAU/USD menguji support kunci di dekat 200-SMA pada grafik 4 jam
Pada grafik 4 jam, XAU/USD menunjukkan bias jangka pendek yang sedikit bearish saat harga meluncur di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode yang meningkat di dekat $5.163 sambil menguji SMA 200 periode di sekitar $5.083.
Penembusan yang jelas di bawah area ini akan mengekspos level penurunan berikutnya di dekat level psikologis $5.000. Di bawah sana, fokus beralih ke $4.850 dan $4.650 sebagai level support yang lebih dalam jika penjual memperkuat kendali.
Di sisi atas, resistance awal berada di dekat SMA 100 periode, sementara pemulihan di atas level $5.200 akan diperlukan untuk mengembalikan tren naik yang berlaku.
Relative Strength Index (RSI) berada di dekat 42, menunjukkan momentum bullish yang memudar tetapi tidak dalam kondisi jenuh jual, yang sejalan dengan penurunan yang terkontrol daripada penjualan agresif.
Average Directional Index (ADX) telah berbalik naik menuju 20 setelah penurunan sebelumnya, menunjukkan kekuatan tren sedang dibangun kembali saat pullback berkembang.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
