HSBC Asset Management mencatat bahwa Emas telah mengalami aksi jual tajam meskipun ketegangan geopolitik meningkat dan Dolar menguat, berperilaku lebih seperti aset berisiko pada tahun 2026. Laporan ini mengaitkan hal ini dengan pergeseran kepemilikan ke arah pemain ritel dan leverage, namun masih melihat kasus investasi jangka panjang yang layak, terutama dengan de-dolarisasi global, dalam pendekatan portofolio yang luas dan terdiversifikasi.
Daya tarik safe-haven dalam pengawasan
“Pergerakan harga emas sejak konflik Iran pecah telah melampaui ekspektasi.”
“Buku pedoman konvensional mengasumsikan bahwa ketegangan geopolitik yang meningkat dan ketidakpastian ekonomi secara alami akan mendorong logam kuning ini, mencerminkan episode ‘Liberation Day’ tahun lalu dan mempertahankan rally spektakuler selama dua tahun. Sebaliknya, kenyataannya sangat berbeda, dengan emas mencatat penurunan 15% bulan ini hingga saat ini.”
“Dolar AS yang lebih kuat tentu menjadi hambatan, menghalangi pembeli non-AS, sementara repricing suku bunga yang hawkish telah meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak berimbal hasil. Namun, emas tahan terhadap lonjakan serupa dalam greenback dan suku bunga sepanjang 2022, melemahkan tesis tradisional ini.”
“Sebaliknya, emas berperilaku seperti aset berisiko pada tahun 2026. Kepemilikan telah bergeser ke arah pembeli ritel dan leverage lainnya, banyak di antaranya terpaksa melikuidasi kepemilikan pada periode stres pasar.”
“Masih ada kasus investasi jangka panjang yang layak untuk emas, terutama di tengah de-dolarisasi global yang sedang berlangsung. Namun, volatilitas baru-baru ini memberikan pengingat keras: diversifikasi portofolio yang kuat menuntut pendekatan yang luas.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
