- Emas mengkonsolidasikan diri di dekat rekor tertinggi saat likuiditas liburan yang tipis memicu aksi ambil untung yang ringan.
- Permintaan safe-haven, ekspektasi pelonggaran Fed, dan Dolar AS yang lebih lemah terus mendukung bias bullish yang lebih luas.
- Secara teknis, divergensi RSI bearish memperingatkan tentang konsolidasi jangka pendek, meskipun tren naik tetap utuh.
Emas (XAU/USD) bergerak datar pada hari Rabu, dengan harga mengkonsolidasikan setelah melonjak ke rekor tertinggi baru di dekat $4.526 lebih awal hari ini. Volatilitas meningkat selama sesi Asia di tengah likuiditas liburan yang tipis menjelang Natal, mendorong aksi ambil untung yang ringan pada level yang tinggi. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan sekitar $4.487, naik lebih dari 3,0% minggu ini.
Rally bersejarah bullion tahun ini sangat luar biasa, dengan harga naik lebih dari 70% tahun ini, menempatkan Emas pada jalur untuk kinerja tahunan terkuat sejak 1979. Rally ini didorong oleh permintaan safe-haven yang kuat di tengah risiko geopolitik yang terus-menerus dan ketidakpastian ekonomi, serta aliran investasi dan institusi yang kuat.
Pendorong utama lain di balik lonjakan bersejarah Emas adalah lemahnya Dolar AS (USD), yang dipicu oleh retorika perdagangan proteksionis Presiden AS Donald Trump dan pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve (Fed).
Fed telah melakukan penurunan suku bunga kumulatif sebesar 75 basis poin (bp) pada tahun 2025. Pasar juga memprakirakan dua penurunan suku bunga tambahan tahun depan. Lingkungan ini terus mendukung permintaan untuk logam berharga karena suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil seperti Emas.
Melihat ke depan, Emas mungkin akan mengkonsolidasikan dalam jangka pendek, karena kurangnya katalis pasar baru dan aksi ambil untung lebih lanjut menjelang akhir tahun dapat memberikan tekanan penurunan pada harga. Meskipun demikian, tren naik yang lebih luas tetap utuh, menunjukkan bahwa rally kemungkinan akan berlanjut hingga 2026.
Penggerak pasar: Prospek Fed dan geopolitik menjaga dukungan untuk Emas
- Pasar mencerna batch terakhir data ekonomi kunci menjelang periode liburan pada hari Selasa. Biro Analisis Ekonomi AS merilis estimasi awal Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal ketiga, yang telah tertunda akibat penutupan pemerintah baru-baru ini. Laporan menunjukkan bahwa ekonomi AS berkembang pada laju tahunan sebesar 4,3% di Q3, melampaui estimasi sebelumnya sebesar 3,8% dan ekspektasi pasar sebesar 3,3%.
- Angka PDB yang optimis kontras dengan data AS yang lebih lemah di tempat lain. Pesanan Barang Tahan Lama turun 2,2% pada bulan Oktober, sementara Produksi Industri merosot 0,1% bulan-ke-bulan pada bulan Oktober sebelum rebound 0,2% pada bulan November. Sementara itu, Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board turun menjadi 89,1 pada bulan Desember, dari revisi naik 92,9 pada bulan November, menjaga Dolar AS tetap tertekan.
- Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekumpulan enam mata uang utama, diperdagangkan sekitar 97,87, berada di dekat level terendahnya sejak 3 Oktober.
- Di sisi kebijakan moneter, pasar secara luas mengharapkan Fed untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Januari. Ketua Jerome Powell mengatakan pada bulan Desember bahwa Fed "berada dalam posisi yang baik untuk menunggu dan melihat bagaimana ekonomi berkembang." Alat FedWatch CME menunjukkan hanya 13% probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Januari. Namun, investor mengharapkan bank sentral untuk kembali ke pelonggaran di kemudian hari tahun ini, di tengah tanda-tanda inflasi yang mendingin dan melemahnya pasar tenaga kerja.
- Ketegangan geopolitik tetap tinggi, dengan konflik Rusia-Ukraina yang sedang berlangsung, ketidakstabilan yang terus-menerus di Timur Tengah, dan meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Venezuela terus membebani sentimen pasar.
Analisis teknis: Divergensi RSI bearish meningkatkan risiko koreksi
Pada grafik harian, XAU/USD menjelajahi wilayah yang belum dipetakan, meskipun risiko pullback ringan mulai terbentuk. Indikator momentum menunjukkan bahwa rally mulai terlalu tinggi, dengan Relative Strength Index (RSI) berada di dekat wilayah jenuh beli dan menunjukkan tanda-tanda kelelahan awal, sementara divergensi bearish mulai terbentuk.
Struktur bullish yang lebih luas tetap utuh, karena harga terus diperdagangkan jauh di atas moving average kunci. Di sisi bawah, rekor tertinggi sebelumnya di dekat $4.381 dapat berfungsi sebagai garis pertahanan pertama, diikuti oleh Simple Moving Average (SMA) 9-hari di sekitar $4.372.
Penembusan yang tegas di bawah rata-rata jangka pendek ini dapat mengekspos SMA 50-hari di dekat $4.167, di mana pembeli kemungkinan akan muncul kembali.
Di sisi atas, level psikologis $4.500 berdiri sebagai resistance langsung, sebelum potensi pengujian ulang rekor tertinggi baru di $4.526. Penembusan yang berkelanjutan di atas zona ini dapat membuka jalan untuk kenaikan lebih lanjut menuju level $4.600.
Sementara itu, Average Directional Index (ADX) sedang naik dan berada di atas angka 30, menandakan bahwa kekuatan tren yang mendasari tetap kuat, meskipun momentum mendingin dalam jangka pendek.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
