BNY menyoroti tantangan yang terus dihadapi Dolar Selandia Baru (NZD) saat bertransisi menjadi mata uang pendanaan karena imbal hasil yang rendah. Laporan tersebut mencatat aliran keluar yang signifikan dan prospek suram untuk aliran masuk aset, terutama mengingat penurunan suku bunga yang diperkirakan oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Analisis ini menekankan implikasi yang lebih luas bagi kondisi keuangan dalam perekonomian Selandia Baru. Kepala Strategi Makro Pasar di BNY, Bob Savage, memberikan wawasan tentang dinamika pasar yang mempengaruhi NZD.
NZD menghadapi aliran keluar dan tantangan yang signifikan
"RBNZ diprakirakan akan memotong suku bunga sebesar 25bp lagi semalam, dan tidak ada akhir yang jelas untuk siklus ini di depan."
"Kami mengamati bahwa NZD telah dijual bersih setiap hari sejak minggu terakhir bulan Oktober. Ada beberapa tanda awal perbaikan dalam minat selama dua minggu terakhir, tetapi hari Jumat menghasilkan sesi aliran keluar yang kuat lagi. Meskipun ada alasan untuk lindung nilai pendapatan tetap yang mendorong penjualan NZD, prospek aliran dan kepemilikan aset secara keseluruhan sangat buruk."
"Meskipun tidak secara langsung terkait dengan pergeseran AI secara global, aliran ekuitas untuk Selandia Baru adalah tanda umum bahwa kelas aset dengan beta tinggi terhadap penghindaran risiko global akan kesulitan di tengah penjualan umum. Kurangnya aliran masuk aset untuk ekonomi dengan defisit neraca berjalan akan mewakili pengetatan dalam kondisi keuangan, yang memerlukan bentuk kompensasi tambahan."