- Yen Jepang mendapatkan beberapa aksi beli positif lebih lanjut di tengah meningkatnya spekulasi kenaikan suku bunga BoJ.
- Ekspektasi dovish The Fed membebani USD dan memberikan tekanan tambahan pada pasangan USD/JPY.
- Sentimen pasar yang optimis dan kekhawatiran fiskal dapat bertindak sebagai hambatan bagi safe-haven JPY.
Yen Jepang (JPY) menarik beberapa pembeli di level terendah selama sesi Asia pada hari Rabu sebagai reaksi terhadap berita bahwa Bank of Japan (BoJ) meningkatkan pesan mengenai kenaikan suku bunga. Menambah hal ini, Indeks Harga Produsen Jasa Jepang yang dirilis lebih awal hari ini menegaskan pandangan BoJ bahwa pasar tenaga kerja yang ketat akan terus mendorong kenaikan upah dan inflasi sektor jasa, memperkuat taruhan untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut. Sebaliknya, para pedagang kini memperkirakan kemungkinan yang lebih besar bahwa Federal Reserve AS (The Fed) akan menurunkan biaya pinjaman lagi pada bulan Desember, yang menyeret Dolar AS (USD) ke level terendah dalam satu minggu. Selain itu, pandangan kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda membuat pasangan USD/JPY tertekan di bawah level 156,00.
Sementara itu, keputusan antara kenaikan suku bunga pada bulan Desember atau Januari oleh BoJ masih sangat seimbang. Selain itu, kekhawatiran tentang posisi fiskal Jepang yang memburuk di tengah sikap pro-stimulus Perdana Menteri Sanae Takaichi, bersama dengan lingkungan risk-on yang berlaku, dapat bertindak sebagai hambatan bagi safe-haven JPY. Meskipun demikian, latar belakang fundamental yang lebih luas menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi JPY adalah ke atas. Oleh karena itu, setiap pullback intraday kini mungkin dilihat sebagai peluang beli di tengah spekulasi bahwa otoritas dapat campur tangan untuk menghentikan pelemahan JPY lebih lanjut. Para pedagang kini menantikan data makro AS untuk dorongan jangka pendek nanti selama sesi Amerika Utara.
Para pembeli Yen Jepang berusaha mengambil alih kendali di tengah meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga BoJ bulan Desember
- Reuters melaporkan pada hari Rabu bahwa Bank of Japan, selama seminggu terakhir, secara sengaja mengubah pesan untuk menyoroti risiko inflasi dari Yen Jepang yang terus melemah, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga bulan Desember tetap menjadi opsi yang hidup. Perubahan ini mengikuti pertemuan kunci antara Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur BoJ Kazuo Ueda minggu lalu, yang tampaknya menghilangkan keberatan politik langsung terhadap kenaikan suku bunga dari pemerintahan baru.
- Sementara itu, data dari BoJ menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen Jasa, yang melacak harga yang dikenakan perusahaan satu sama lain untuk layanan, naik 2,7% pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya. Ini menandai perlambatan yang signifikan dari kenaikan 3,1% yang direvisi pada bulan sebelumnya, meskipun menunjukkan bahwa Jepang berada di ambang memenuhi target inflasi 2% secara berkelanjutan. Ini mendukung argumen untuk pengetatan kebijakan BoJ lebih lanjut dan meningkatkan JPY selama sesi Asia.
- Dolar AS (USD), di sisi lain, merosot ke level terendah dalam satu minggu setelah data makro AS yang tidak memuaskan dirilis pada hari Selasa, yang menegaskan ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga lain oleh Federal Reserve AS pada bulan Desember. Menambah hal ini, Gubernur Fed Stephen Miran menggemakan pandangan dovish dan mengatakan dalam wawancara televisi pada hari Selasa bahwa pasar kerja yang memburuk dan ekonomi memerlukan penurunan suku bunga yang besar untuk mencapai kebijakan moneter yang netral.
- Prospek suku bunga AS yang lebih rendah meningkatkan selera investor untuk aset-aset yang lebih berisiko di tengah harapan untuk kesepakatan damai antara Rusia dan Ukraina. Presiden Volodymyr Zelenskiy mengatakan pada hari Selasa bahwa Ukraina siap untuk memajukan kerangka kerja yang didukung AS untuk mengakhiri perang dengan Rusia. Hal ini mungkin membatasi safe-haven JPY saat para pedagang menantikan rilis tertunda dari Pesanan Barang Tahan Lama AS, bersama dengan Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan AS, untuk dorongan baru di sekitar pasangan USD/JPY.
Pengaturan teknis campuran USD/JPY membenarkan kehati-hatian bagi para pedagang bearish yang agresif
Pasangan USD/JPY kini tampaknya telah menemukan penerimaan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-jam dan level Fibonacci retracement 38,2% dari pergerakan naik terbaru dari level terendah bulanan. Selain itu, osilator negatif pada grafik per jam mendukung argumen untuk kerugian tambahan. Namun, indikator teknis pada grafik harian tetap berada di wilayah positif, menunjukkan bahwa setiap penurunan lebih lanjut kemungkinan besar akan menemukan support yang layak di dekat area 155,30, atau level retracement 50%. Ini diikuti oleh level psikologis 155,00, yang, jika ditembus dengan pasti, akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuka jalan untuk kerugian lebih dalam.
Di sisi lain, setiap upaya pemulihan kembali di atas level 156,00 kini tampaknya menghadapi rintangan langsung di dekat level tertinggi sesi Asia, sekitar area 156,35. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut dapat memicu pergerakan short-covering dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk merebut kembali level angka bulat 157,00. Beberapa aksi beli lebih lanjut mungkin kemudian menyiapkan panggung untuk kenaikan tambahan menuju rintangan perantara 157,45-157,50 dalam perjalanan menuju area 158,00, atau level tertinggi sejak pertengahan Januari, yang disentuh minggu lalu.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
