Anggaran Inggris sebagian besar telah diperkirakan di pasar, dengan peningkatan pengeluaran fiskal dan pajak yang kemungkinan akan menggeser bauran fiskal/moneter ke arah yang negatif bagi sterling, membatasi setiap kenaikan yang bertahan lama untuk GBP meskipun ada potensi bantuan jangka pendek, catat analis Valas Société Générale, Kit Juckes
.
Kenaikan GBP jangka pendek mungkin, tetapi sementara
"Hampir semua yang dapat dikatakan menjelang anggaran Inggris telah dikatakan di media. Masalah mendasar bagi pasar Valas adalah keseimbangan antara kebijakan fiskal dan moneter. Apa yang disebut ‘Kasus Truss’ telah memberikan pengawas fiskal Inggris, OBR, kekuatan yang cukup besar atas kebijakan fiskal, karena pemerintah (Buruh) ini tidak memiliki kredibilitas fiskal yang diperoleh sebelumnya di pasar."
"Itu berarti bahwa Kanselir dihadapkan pada tugas untuk memenuhi janji pemilu, memuaskan berbagai kelompok dalam Partai Buruh, dan menyampaikan Anggaran dengan sikap fiskal yang cukup ketat untuk memenuhi aturan fiskal yang ditetapkan sendiri, memulihkan sedikit ruang untuk pengeluaran dan menenangkan OBR. Hasilnya adalah anggaran dengan peningkatan pengeluaran fiskal dan peningkatan pajak yang secara keseluruhan, akan membuka pintu untuk kebijakan moneter yang lebih mudah dan pergeseran dalam bauran kebijakan fiskal/moneter yang negatif bagi sterling."
"Semua ini cukup jelas bahwa banyak dari apa yang akan datang dalam Anggaran telah diperkirakan dalam harga aset dan kecuali Anggaran menakut-nakuti ‘Bond Vigilantes’ yang terkenal, ada kemungkinan bahwa pound akan bereaksi positif dalam jangka pendek. Namun, setiap kenaikan akan bersifat sementara karena suku bunga Inggris (pada 4%) memiliki lebih banyak ruang untuk turun dibandingkan dengan zona Euro (2%). Pasar valuta memprediksi sekitar 10bp pelonggaran ECB pada pertengahan tahun depan, 60bp pelonggaran Fed, dan 50bp pelonggaran BOE. Pemotongan 25bp oleh Fed dan BOE pada bulan Desember akan membantu EUR melawan GBP dan USD jika mereka menginspirasi pasar untuk memperkirakan lebih banyak pelonggaran daripada yang saat ini diharapkan pada tahun 2026."