- Harga Emas naik menjadi sekitar $4.345 di awal sesi Asia hari Jumat.
- Ekspektasi penurunan suku bunga Fed tahun ini dan risiko geopolitik dapat mendorong harga Emas.
- Peningkatan persyaratan margin pada kontrak berjangka emas dan perak oleh CME Group mungkin membatasi kenaikan logam-logam mulia.
Harga Emas (XAU/USD) naik mendekati $4.345 selama sesi Asia awal pada hari Jumat. Emas mengakhiri tahun 2025 dengan rally yang signifikan, mencapai kenaikan tahunan sekitar 65%, kenaikan tahunan terbesar sejak 1979. Rally logam mulia ini didorong oleh prospek penurunan suku bunga AS lebih lanjut pada tahun 2026 dan aliran safe-haven.
Federal Reserve AS (The Fed) memutuskan untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada pertemuan kebijakan bulan Desember, membawa suku bunga federal funds ke kisaran target 3,50%–3,75%. Mereka yang mendukung mencatat risiko penurunan yang meningkat terhadap ketenagakerjaan dan meredanya tekanan inflasi. Gubernur Fed Stephen Miran memberikan suara menentang tindakan tersebut demi pemangkasan suku bunga yang lebih besar, sementara Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dan Jeff Schmid dari Kansas City memberikan suara menentang demi mempertahankan suku bunga tidak berubah.
Risalah dari pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 9-10 Desember menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat Fed memandang pengurangan suku bunga lebih lanjut sebagai langkah yang tepat, asalkan inflasi menurun seiring waktu, meskipun mereka tetap terpecah mengenai kapan dan seberapa banyak untuk memotong. Suku bunga yang lebih rendah dapat mengurangi biaya peluang memegang Emas, mendukung logam mulia yang tidak berimbal hasil.
Selain itu, konflik yang terus berlanjut antara Israel dan Iran serta ketegangan AS-Venezuela dapat mendorong harga Emas. Perlu dicatat bahwa para pedagang mencari aset yang dapat mempertahankan nilai selama periode ketidakpastian, yang mendukung aset safe-haven tradisional seperti Emas.
Di sisi lain, para pedagang dapat mengambil keuntungan mereka atau menyeimbangkan portofolio mereka, yang mungkin membatasi kenaikan logam kuning ini. Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, salah satu lantai perdagangan terbesar di dunia untuk komoditas, telah meningkatkan persyaratan margin untuk emas, perak, dan logam lainnya. Pemberitahuan ini mengharuskan para pedagang untuk menyediakan lebih banyak uang tunai pada taruhan mereka untuk mengasuransikan kemungkinan bahwa pedagang akan gagal saat mereka mengambil pengiriman kontrak.
Pertanyaan Umum Seputar Emas
Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah banyak digunakan sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan kegunaannya sebagai perhiasan, logam mulia tersebut secara luas dipandang sebagai aset safe haven, yang berarti bahwa emas dianggap sebagai investasi yang baik selama masa-masa sulit. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap mata uang yang terdepresiasi karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.
Bank-bank sentral merupakan pemegang Emas terbesar. Dalam upaya mereka untuk mendukung mata uang mereka di masa sulit, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli Emas untuk meningkatkan kekuatan ekonomi dan mata uang yang dirasakan. Cadangan Emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan bagi solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton Emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada tahun 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara-negara berkembang seperti Tiongkok, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan Emasnya.
Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Pemerintah AS, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan aset safe haven. Ketika Dolar terdepresiasi, Emas cenderung naik, yang memungkinkan para investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset-aset mereka di masa sulit. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset-aset berisiko. Rally di pasar saham cenderung melemahkan harga Emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.
Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau ketakutan akan resesi yang parah dapat dengan cepat membuat harga Emas meningkat karena statusnya sebagai aset safe haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, Emas cenderung naik dengan suku bunga yang lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning tersebut. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada perilaku Dolar AS (USD) karena aset tersebut dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga Emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah cenderung mendorong harga Emas naik.
