- Bank of Japan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 0,75% pada hari Jumat
- Bank sentral akan menunggu untuk menilai dampak dari kenaikan suku bunga bulan Desember sebelum melakukan pengetatan lebih lanjut.
- Pemilihan umum bulan Februari menambah lapisan ketidakpastian pada kebijakan moneter bank.
Bank of Japan (BoJ) diperkirakan akan meninggalkan suku bunga acuan tidak berubah di 0,75% setelah menyelesaikan pertemuan kebijakan moneternya selama dua hari pada hari Jumat mendatang.
Bank sentral Jepang menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam tiga dekade pada bulan Desember, dan kemungkinan akan tetap bertahan pada hari Jumat untuk lebih baik menilai konsekuensi ekonomi dari kenaikan suku bunga sebelumnya.
Gubernur BoJ Kazuo Ueda diperkirakan akan menegaskan komitmen bank untuk normalisasi kebijakan moneter lebih lanjut. Dalam hal ini, para investor akan menganalisis konferensi pers Ueda dengan perhatian khusus untuk mendapatkan wawasan lebih lanjut tentang waktu dan ruang lingkup siklus pengetatan bank.
Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga BoJ?
BoJ diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Januari dan memberikan sinyal untuk pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut jika ekonomi berkembang sesuai dengan proyeksi bank.
Pada bulan Desember, komite kebijakan moneter bank menyetujui kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin ke level saat ini 0,75%, dan risalah pertemuan mengungkapkan bahwa beberapa pengambil kebijakan melihat perlunya pengetatan moneter lebih lanjut, karena suku bunga riil tetap sangat negatif, dengan mempertimbangkan inflasi.
Kenaikan suku bunga berturut-turut, bagaimanapun, sepenuhnya diabaikan oleh pasar. Terlebih lagi setelah Perdana Menteri Sanae Takaichi secara tak terduga menyerukan pemilihan mendadak awal pekan ini dan rencananya untuk menangguhkan pajak atas makanan dan minuman selama dua tahun, bertujuan untuk membantu rumah tangga yang menghadapi tren inflasi yang meningkat.
Masih belum jelas dampak tindakan ini terhadap kebijakan moneter bank sentral, tetapi BoJ berencana untuk secara bertahap menormalkan kebijakan moneternya dan menghapus langkah-langkah stimulus moneter tanpa merusak pertumbuhan ekonomi. Dalam konteks ini, bank akan memilih untuk menunggu hingga skenario politik menjadi jelas dan konsekuensi dari kenaikan suku bunga sebelumnya terwujud sebelum melakukan pengetatan kebijakan moneternya lebih lanjut.
Di sisi lain, Yen telah mengalami depresiasi secara stabil sejak spekulasi pasar tentang pemilihan mendadak muncul. Menarik untuk melihat apakah kelemahan JPY telah mendorong bank sentral untuk mengadopsi sikap yang kurang ambigu terhadap pengetatan moneter.
Bagaimana keputusan kebijakan moneter Bank of Japan dapat mempengaruhi USD/JPY?
Para investor sepenuhnya memprediksi jeda suku bunga BoJ pada hari Jumat, tetapi bank perlu membuat komitmen yang jelas terhadap siklus pengetatan moneter lebih lanjut untuk menghentikan depresiasi Yen saat ini.
Bear Yen telah mengambil napas sejenak selama beberapa hari terakhir, didukung oleh lemahnya Dolar AS secara luas, di tengah ketegangan perdagangan Uni Eropa (UE)-AS setelah ancaman Presiden Donald Trump untuk mencaplok Greenland. USD/JPY, bagaimanapun, tetap sekitar 0,7% lebih tinggi tahun ini dan relatif dekat dengan level tertinggi 18 bulan di dekat 159,50 yang dicapai minggu lalu.
Para investor khawatir bahwa Perdana Menteri Takaichi mungkin mendapatkan dukungan parlemen yang lebih kuat setelah pemilihan untuk memperluas kebijakannya tentang pengeluaran besar dan pemotongan pajak, menambah tekanan pada keuangan publik negara yang tertekan. Ini telah membuat Yen jatuh dan imbal hasil Jepang jangka panjang melonjak ke level tertinggi rekor, di tengah ketakutan akan krisis fiskal yang akan datang.
Komentar terbaru dari Gubernur BoJ Ueda telah menegaskan kembali retorika pengetatan moneter bertahap bank, menunjukkan bahwa Jepang bergerak menuju rezim inflasi yang lebih tahan lama, dengan mekanisme yang ada untuk upah dan harga untuk naik secara bersamaan. Yen akan membutuhkan tanda-tanda yang jelas tentang kenaikan suku bunga di depan untuk memperpanjang pemulihan yang sejauh ini rapuh.
Dari perspektif teknis, Guillermo Alcalá, analis di FXStreet, melihat pasangan USD/JPY dalam koreksi bearish, dengan support kunci di atas area 157,40: “Pasangan ini telah mundur dari level tertinggi, tetapi bull Yen perlu menembus area support antara 157,40 dan 157,60, untuk membatalkan struktur bullish jangka pendek dan mengincar level terendah awal Januari, sekitar 156,20.”
Pesan BoJ yang ragu-ragu akan mengecewakan pasar dan melemahkan dukungan untuk Yen. Dalam hal ini, Alcalá melihat pasangan ini mencapai level tertinggi baru jangka panjang: “Indikator teknis berbalik positif. RGI 4-Jam telah memantul dari garis 50, menyoroti momentum bullish yang lebih kuat. Pasangan ini sedang menguji resistance di 158,70 (tinggi 16 Januari) pada saat berita ini ditulis, yang merupakan penghalang terakhir sebelum level tertinggi 18 bulan di dekat 159,50.”
Indikator Ekonomi
Keputusan Suku Bunga BoJ
Bank of Japan (BoJ) mengumumkan keputusan suku bunganya setelah masing-masing dari delapan rapat tahunan Bank yang dijadwalkan. Secara umum, jika BoJ bersikap hawkish terhadap prospek inflasi ekonomi dan menaikkan suku bunga, maka hal itu akan bullish bagi Yen Jepang (JPY). Demikian pula, jika BoJ memiliki pandangan dovish terhadap ekonomi Jepang dan mempertahankan suku bunga tidak berubah, atau memangkasnya, maka hal itu biasanya bearish bagi JPY.
Baca lebih lanjut
Rilis berikutnya
Jum Jan 23, 2026 03.00
Frekuensi:
Tidak teratur
Konsensus:
0.75%
Sebelumnya:
0.75%
Sumber:
Bank of Japan
Pertanyaan Umum Seputar Yen Jepang
Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.
Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.
Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.
Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.
