Tim Strategi Global TD Securities menilai Survei Angkatan Kerja Kanada bulan Januari sebagai pemulihan moderat dari kekuatan sebelumnya, dengan ketenagakerjaan menurun tetapi pengangguran juga menurun akibat pasokan yang lebih lemah. Mereka melihat implikasi terbatas untuk penetapan suku bunga Bank of Canada dan hanya mengharapkan kekuatan Dolar AS secara taktis, sementara secara struktural mengharapkan Dolar Kanada mendapatkan manfaat dari kelemahan Dolar yang lebih luas tetapi tertinggal dari rekan-rekan non-USD.
Pekerjaan lemah, dampak BoC terbatas, CAD tertinggal
"Ketenagakerjaan turun sebanyak 25 ribu pada bulan Januari (pasar: +5 ribu, TD: 0 ribu) untuk mengurangi sebagian dari kekuatan pasar tenaga kerja baru-baru ini, meskipun tingkat pengangguran masih turun sebesar 0,3pp menjadi 6,5% akibat kontraksi pasokan tenaga kerja (pasar: 6,8%, TD: 6,9%). Jam kerja yang lebih kuat dan pembagian waktu penuh/paruh waktu yang menguntungkan memberikan nada campuran pada laporan ini, sementara pertumbuhan upah melambat sebesar 0,4pp menjadi 3,3%."
"Laporan ini hanya mengurangi sebagian kecil dari lonjakan perekrutan Kuartal IV, dan dengan demikian tidak banyak mengubah narasi yang lebih luas tentang pasar tenaga kerja Kanada. BoC telah memperingatkan bahwa perekrutan kemungkinan akan melambat, jadi laporan ini seharusnya tidak membebani pertimbangan di masa depan, terutama dengan satu laporan pekerjaan lagi yang akan dirilis sebelum keputusan bulan Maret."
"Suku bunga: Meskipun ada pergerakan awal yang cepat ke atas dalam suku bunga, pasar sebagian besar melihat melewati angka ini. Suku bunga hanya 1-2 bp lebih tinggi, dan spread CAN-AS di bagian depan relatif tidak berubah dari kemarin. Mengingat betapa volatilnya angka ketenagakerjaan, kami tidak terkejut dengan seberapa sedikit dampak yang ditimbulkan, dan tidak melihat implikasi berat pada penetapan suku bunga BoC dalam waktu dekat."
"Valas: Kami mengharapkan beberapa kekuatan USD taktis dengan risiko kenaikan seputar rilis data AS. Secara struktural, kami mengharapkan CAD terus mendapatkan manfaat dari kelemahan USD yang luas, tetapi akan sulit untuk mengungguli rekan-rekan non-USD-nya (EUR, SEK, AUD) yang lebih diuntungkan dari pertumbuhan global yang tangguh, sentimen risk-on, dan menarik aliran marginal dari AS."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)