Michael Pfister dari Commerzbank mencatat bahwa meskipun EUR/USD telah turun kembali di bawah 1,18 dan kenaikan spot Euro terhadap Dolar cukup modest tahun berjalan, pasar opsi masih mencerminkan pergeseran struktural sejak "Hari Pembebasan." Ia berargumen bahwa investor semakin menggunakan opsi EUR untuk melindungi risiko Dolar, memperkuat status Euro sebagai mata uang cadangan alternatif utama.
Opsi Euro tetap menjadi lindung nilai Dolar yang kunci
"Situasi kini telah sedikit tenang, dengan EUR-USD diperdagangkan jauh di bawah 1,18 — kira-kira di tempat yang sama sebelum pergerakan naik mulai mempercepat. Sepanjang tahun ini, euro sebenarnya hanya sedikit menguat terhadap dolar AS. Apakah beberapa minggu terakhir hanya banyak omong kosong? Saya tidak akan mengatakan sejauh itu."
"Meskipun pasar spot tampaknya telah terkoreksi lagi, pasar opsi jelas menunjukkan kelanjutan tren sejak ‘Hari Pembebasan’. Pada saat itu, atasan saya menggambarkan bahwa, di saat ketidakpastian meningkat (seperti yang diukur dengan volatilitas implisit yang lebih tinggi), lindung nilai terhadap euro yang lebih kuat kini lebih disukai dibandingkan lindung nilai terhadap dolar AS yang lebih kuat, berbeda dengan masa lalu."
"Namun, perkembangan ini terhenti untuk mata uang lainnya di paruh kedua tahun ini, karena risiko depresiasi dolar AS tampaknya tidak lagi dianggap begitu besar. Sejak 23 Januari, ketika fase terbaru dari dolar AS yang lebih lemah mendapatkan momentum, opsi EUR-USD yang bereaksi."
"Tentu saja, kita hanya berurusan dengan data beberapa hari di sini, dan kita harus menunggu dan melihat bagaimana situasi krisis di masa depan berkembang sebelum kita dapat berbicara tentang pembalikan tren. Namun menurut pendapat saya, ini sekali lagi menunjukkan mengapa euro secara luas dianggap sebagai satu-satunya mata uang yang mampu menggantikan dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia."
"Oleh karena itu, pasar kemungkinan akan terus mengekspresikan kekhawatirannya tentang dolar AS melalui opsi EUR daripada mata uang utama lainnya dalam beberapa bulan mendatang."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)
