Kit Juckes dari Societe Generale mencatat bahwa Yen Jepang lebih lemah karena Perdana Menteri Takaichi memberikan sinyal kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut dan Tiongkok membalas dengan kontrol ekspor terhadap perusahaan-perusahaan Jepang. Dia menyoroti bahwa USD/JPY telah terputus dari diferensial suku bunga dan berpendapat bahwa pertumbuhan Jepang yang lebih kuat, daripada penyesuaian kebijakan Bank of Japan, diperlukan untuk mendapatkan keuntungan Yen yang berkelanjutan.
Kelemahan Yen terputus dari spread suku bunga
"Yen lebih lemah pagi ini, sebagian karena Perdana Menteri Takaichi telah ‘menyatakan kekhawatiran terhadap lebih banyak kenaikan suku bunga’ menurut Mainichi dan sebagian, sebagai reaksi terhadap Tiongkok yang menambahkan lebih banyak perusahaan Jepang ke dalam daftar kontrol ekspor sebagai balasan atas komentar PM tentang Taiwan."
"Diferensial suku bunga atau imbal hasil saat ini sepenuhnya terputus dari USD/JPY, dan meskipun korelasi antara suku bunga yen dan nilai tukar mudah terlihat (dalam jangka waktu pendek ini) itu menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga seharusnya bersahabat dengan yen!"
"USD/JPY, yang telah naik sejak 2020 seiring dengan meningkatnya imbal hasil AS dan imbal hasil Jepang yang tetap terjaga, saat ini tidak mengikuti suku bunga, baik relatif maupun sebaliknya."
"Kekhawatiran fiskal telah sedikit mereda, dan ancaman intervensi telah membantu yen, tetapi apa yang dilakukan atau tidak dilakukan oleh BoJ tidaklah penting."
"Yen membutuhkan pertumbuhan Jepang yang lebih kuat, lebih dari segalanya, agar keuntungan moderat baru-baru ini dapat berlanjut."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)