Ekonom Senior Eropa Nomura, Andrzej Szczepaniak, menilai bagaimana pergerakan terbaru dalam minyak mentah, gas alam, dan EUR/USD setelah konflik AS/Israel dengan Iran dapat mempengaruhi HICP zona euro dan ekspektasi ECB. Ia mencatat bahwa kenaikan harga minyak dan gas saat ini dibandingkan dengan asumsi ECB pada Desember 2025 mungkin hanya sedikit meningkatkan harga kenaikan suku bunga menuju 2026–2027, meninggalkan reaksi kebijakan yang terbatas untuk saat ini.
Dampak inflasi dan ekspektasi suku bunga
"Bagi ECB, fokusnya akan pada seberapa jelas dan persisten pergerakan harga minyak mentah dan gas alam baru-baru ini, serta bagaimana hal itu akan mempengaruhi inflasi HICP zona euro."
"Namun, penting untuk melihat ini dalam konteks di mana ECB telah mengasumsikan harga minyak mentah dan gas alam dalam proyeksi mereka pada Desember 2025, dan juga sejauh mana penurunan EUR/USD, meskipun marginal, akan memperkuat tekanan inflasi ini."
"Pasar kemungkinan akan sedikit meningkatkan ekspektasi untuk kenaikan suku bunga pada Desember 2026 dan Desember 2027, tanpa harus sepenuhnya memperhitungkan kenaikan tambahan (yaitu, perubahan kumulatif dalam harga hingga Desember 2027 akan jauh lebih sedikit dari 25bp)."
"Kenaikan dalam harga inflasi HICPxt 1 tahun, naik menjadi 1,97% dari 1,80%, dan harga inflasi HICPxt 2 tahun, naik menjadi 1,91% dari 1,77%, menunjukkan pasar percaya bahwa kenaikan harga minyak akan terjaga dan mungkin juga bahwa konflik ini akan bersifat sementara."
"Akhirnya, kami percaya bahwa pergerakan terbaru cukup terjaga sejauh ini untuk memastikan ECB tidak melakukan tindakan reaktif dalam jangka pendek – ingat, ECB telah memperkirakan inflasi HICP akan berada di bawah targetnya dari Q3 2026 hingga Q4 2027."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)