Kepala Riset MUFG, Derek Halpenny, mencatat bahwa Yen Jepang adalah salah satu mata uang G10 dengan kinerja terbaik di bulan Maret dan berpendapat bahwa mata uang ini memiliki prospek yang lebih baik dibandingkan Pound. Ia menekankan bahwa kejutan terms of trade Jepang saat ini seharusnya lebih kecil dibandingkan tahun 2022, dibantu oleh pelepasan besar Cadangan Minyak Strategis dan langkah kebijakan yang membatasi perluasan defisit perdagangan energi Jepang.
Dukungan dari dampak terms of trade yang lebih ringan
“… dolar AS adalah mata uang G10 dengan kinerja terbaik di bulan Maret setelah lonjakan harga energi akibat konflik di Timur Tengah. Namun, yang berkinerja terbaik berikutnya adalah yen dan kemudian pound.”
“Kami berpendapat bahwa yen memiliki prospek yang lebih baik untuk mempertahankan kinerja ini dibandingkan pound Inggris ke depannya.”
“Pertama, kejutan terms of trade pada tahun 2022 untuk Jepang sangat besar (jumlah bergulir 12 bulan dari defisit perdagangan energi naik dari JPY 10 triliun menjadi JPY 33 triliun selama periode 2 tahun sejak Maret 2021) tetapi hal ini tidak mungkin terulang kali ini.”
“Di bawah pelepasan cadangan minyak mentah yang disepakati OECD, Jepang telah mengumumkan akan melepaskan 80 juta barel dari Cadangan Minyak Strategisnya. Dari total pelepasan OECD (400 juta barel), pelepasan Jepang adalah yang terbesar kedua setelah AS.”
“Jadi tindakan dari Jepang kali ini kemungkinan akan membuat kejutan terms of trade jauh lebih kecil dibandingkan tahun 2022. Meskipun kapasitas penyulingan Jepang menurun, negara ini tetap berada di sepuluh besar secara global.”
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)
