- Pasangan USD/JPY menarik pembeli pada hari Kamis, meskipun tetap terkurung dalam kisaran yang telah berlangsung beberapa minggu.
- Ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda dapat membatasi pergerakan lebih lanjut ke atas untuk harga spot.
- Para pedagang sekarang menantikan rilis PMI global flash untuk mendapatkan dorongan menjelang Ketua The Fed Powell pada hari Jumat.
Pasangan USD/JPY sedang membangun pemulihan moderat semalam dari wilayah 146,85, atau titik terendah mingguan, dan mendapatkan beberapa traksi positif selama sesi Asia pada hari Kamis. Harga spot, bagaimanapun, tetap terkurung dalam kisaran yang telah berlangsung tiga minggu dan saat ini diperdagangkan di sekitar pertengahan 147,00-an, menunggu katalis baru sebelum langkah berikutnya dari pergerakan terarah.
Sementara itu, ketidakpastian mengenai waktu kemungkinan kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ) terus menjadi hambatan bagi Yen Jepang (JPY). Selain itu, kenaikan terbaru Dolar AS (USD), yang didorong oleh berkurangnya taruhan untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed) pada bulan September, menawarkan beberapa dukungan bagi pasangan USD/JPY.
Namun, sisi atas tetap dibatasi di tengah ekspektasi kebijakan BoJ-The Fed yang berbeda. Faktanya, BoJ masih diperkirakan akan tetap pada jalur normalisasi kebijakannya, sementara Fed diperkirakan akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga pada bulan September. Hal ini, pada gilirannya, menahan para pedagang untuk memasang taruhan terarah yang agresif di sekitar pasangan USD/JPY dan menyebabkan aksi harga yang terikat dalam kisaran.
Sementara itu, PMI Manufaktur Jepang flash S&P Global meningkat menjadi 49,9 pada bulan Agustus dari angka akhir bulan sebelumnya 48,9, meskipun tetap berada di wilayah kontraksi selama dua bulan berturut-turut. Namun, ini gagal memberikan dorongan yang berarti bagi pasangan USD/JPY, yang juga bereaksi sedikit terhadap Risalah dari pertemuan FOMC bulan Juli yang dirilis pada hari Rabu.
Risalah tersebut mengungkapkan bahwa sebagian besar peserta menganggapnya tepat untuk membiarkan suku bunga tidak berubah, dan mencatat bahwa akan memerlukan waktu untuk mendapatkan kejelasan lebih lanjut mengenai besaran dan ketahanan efek tarif yang lebih tinggi terhadap inflasi. Selain itu, para pengambil kebijakan menilai bahwa dampak tarif telah menjadi lebih jelas, tetapi efek keseluruhan terhadap ekonomi dan inflasi masih harus dilihat.
Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas membuat kita perlu menunggu aksi beli yang kuat sebelum mengantisipasi pergerakan apresiasi jangka pendek lebih lanjut. Para pedagang sekarang menantikan rilis PMI global flash untuk peluang jangka pendek pada hari Kamis, meskipun fokus tetap pada pidato Ketua The Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.
